Bitwise: Napływy do instytucjonalnych ETF mogą doprowadzić Bitcoina do nowych rekordów w 2026 roku
Matt Hougan, dyrektor inwestycyjny (CIO) Bitwise, prognozuje, że Bitcoin (BTC) może osiągnąć nowe historyczne maksima w 2026 roku, napędzany mniej tradycyjną mechaniką czteroletniego cyklu, a bardziej utrzymującą się adopcją instytucjonalną poprzez spot Bitcoin ETF-y oraz poprawą regulacji. Firma twierdzi, że impuls cenowy związany z halvingiem słabnie, warunki makro (szczególnie stopy procentowe) prawdopodobnie złagodnieją w 2026 r., a dźwignia została zredukowana po likwidacjach w 2025 r. — wszystko to obniża systemowe ryzyko ogonowe. Kluczowo, Bitwise wskazuje na przyspieszenie alokacji instytucjonalnych po zatwierdzeniach spot-BTC ETF w 2024 r. i ponad 20 mld USD aktywów ETF do tej pory. Oczekuje się, że duzi zarządzający majątkiem i banki (Morgan Stanley, Wells Fargo, Merrill) zwiększą alokacje w 2026 r., co może przynieść dziesiątki miliardów nowego kapitału. Bitwise przewiduje, że napływy do ETF-ów i jaśniejsze przepisy rozszerzą bazę inwestorów, zmniejszą korelację BTC z rynkiem akcji i obniżą roczną zmienność poniżej 50%, co może wydłużyć i wygładzić przyszłe fazy hossy. Raport podkreśla również potencjalne skutki dla innych dużych aktywów kryptowalutowych (ETH, SOL), jeśli w USA postąpi wyjaśnienie regulacyjne — w tym propozycje takie jak CLARITY Act dotyczące tokenizacji i stablecoinów. Kluczowe wnioski handlowe: monitorować przepływy i AUM spot-BTC ETF-ów, rozwój regulacyjny (CLARITY Act i wytyczne SEC), zmiany w zmienności BTC i korelacji z akcjami oraz instytucjonalne custody/alokacje; czynniki te wpłyną na wielkość pozycji, zarządzanie ryzykiem i timing ekspozycji na BTC w średnim i długim terminie.
Bullish
Analiza Bitwise wskazuje na strukturalnie większy i bardziej stabilny popyt na BTC ze strony inwestorów instytucjonalnych za pośrednictwem spot ETF-ów oraz na poprawę regulacji, co jest pro‑wzrostowe dla ceny. Redukcja dźwigni po likwidacjach w 2025 roku oraz spodziewane złagodzenie stóp procentowych w 2026 roku obniżają ryzyko systemowe i mogą zmniejszyć zmienność BTC oraz jego korelację z rynkiem akcji — warunki przyciągające kapitał konserwatywny i długoterminowy. Wzrost AUM ETF-ów (już >20 mld USD) oraz przewidywane alokacje przez duże banki i zarządzających majątkiem mogą dostarczać trwałych napływów przez miesiące lub lata, wspierając wyższe poziomy wsparcia cen i umożliwiając przedłużone fazy hossy. Krótkoterminowo rynki nadal mogą reagować na dane makro i wydarzenia geopolityczne; przepływy ETF i ogłoszenia regulacyjne prawdopodobnie będą powodować epizodyczną zmienność i okazje handlowe. W średnim i długim terminie trwała adopcja instytucjonalna i klarowniejsze ramy prawne zwiększają prawdopodobieństwo istotnego wzrostu, uzasadniając większe alokacje strategiczne, ale także wymagając dostosowań w zarządzaniu ryzykiem wraz ze zmianą reżimów zmienności.