Bitwise: Fluxos de ETFs institucionais podem levar o Bitcoin a novas máximas históricas em 2026
Matt Hougan, CIO da Bitwise, prevê que o Bitcoin (BTC) pode atingir novos máximos históricos em 2026, impulsionado menos pela mecânica tradicional do ciclo de quatro anos e mais pela adoção institucional sustentada via ETFs spot de Bitcoin e pela melhora na regulação. A empresa argumenta que o impulso de preço do halving está enfraquecendo, que as condições macro (notadamente as taxas de juros) provavelmente afrouxarão em 2026, e que a alavancagem foi reduzida após liquidações em 2025 — tudo isso diminui o risco sistêmico extremo. Crucialmente, a Bitwise aponta para uma aceleração na alocação institucional após as aprovações de ETFs spot-BTC em 2024 e mais de US$20 bilhões em ativos de ETF até o momento. Espera-se que grandes gestores de patrimônio e bancos (Morgan Stanley, Wells Fargo, Merrill) aumentem alocações em 2026, potencialmente trazendo dezenas de bilhões em novo capital. A Bitwise espera que influxos em ETFs e uma legislação mais clara ampliem a base de investidores, reduzam a correlação do BTC com ações e baixem a volatilidade anualizada para abaixo de 50%, o que poderia estender e suavizar futuras fases de alta. O relatório também destaca potenciais impactos em outros grandes criptoativos (ETH, SOL) se a clareza regulatória nos EUA — incluindo propostas como a CLARITY Act sobre tokenização e stablecoins — avançar. Principais pontos para trades: monitorar fluxos e AUM dos ETFs spot-BTC, desenvolvimentos regulatórios (CLARITY Act e orientações da SEC), mudanças na volatilidade do BTC e na correlação com ações, e custody/alocações institucionais; esses fatores afetarão dimensionamento de posição, gestão de risco e timing para exposição a BTC no médio e longo prazo.
Bullish
A análise da Bitwise aponta para uma demanda estruturalmente maior e mais estável por BTC por parte de investidores institucionais via ETFs spot e uma regulamentação aprimorada, o que é positivo para o preço. A redução da alavancagem após as liquidações de 2025 e um esperado afrouxamento das taxas de juros em 2026 reduzem o risco sistêmico e podem diminuir a volatilidade do BTC e sua correlação com as ações — condições que atraem capital conservador e de longo prazo. O crescimento de AUM dos ETFs (já >US$20 bilhões) e as alocações previstas por grandes bancos e gestores de patrimônio podem fornecer entradas sustentadas por meses ou anos, sustentando pisos de preço mais altos e possibilitando fases de alta prolongadas. No curto prazo, os mercados ainda podem reagir a dados macro e a eventos geopolíticos; os fluxos de ETFs e anúncios regulatórios provavelmente causarão volatilidade episódica e oportunidades de trading. No médio e longo prazo, a adoção institucional persistente e estruturas legais mais claras aumentam a probabilidade de valorização significativa, justificando alocações estratégicas maiores, mas também exigindo ajustes na gestão de risco à medida que os regimes de volatilidade mudam.