Bitwise：機構ETF資金流入可能在2026年推動比特幣創下新歷史高點
Bitwise 的首席投資長 Matt Hougan 預測，比特幣（BTC）有可能在 2026 年創下新高，這波上漲動能較少由傳統的四年循環驅動，而更多來自透過現貨比特幣 ETF 的持續機構採用與監管改善。該公司主張減半帶來的價格衝擊正在弱化，宏觀環境（尤其是利率）在 2026 年可能趨於寬鬆，且在 2025 年清算後槓桿已下降——這些因素均降低系統性尾部風險。關鍵是 Bitwise 指出自 2024 年現貨 BTC ETF 批准後，機構配置呈加速趨勢，迄今 ETF 資產已超過 200 億美元。大型財富管理機構與銀行（Morgan Stanley、Wells Fargo、Merrill）預期將在 2026 年提高配置，可能帶來數百億美元的新資金。Bitwise 預期 ETF 流入與更明確的立法會擴大投資人基礎，降低 BTC 與股票的相關性，並將年化波動率降至 50% 以下，這有助延長並平滑未來的牛市階段。報告也強調，若美國在監管上取得明確性——包含像 CLARITY Act 關於代幣化與穩定幣的提案——可能會對其他大型加密資產（ETH、SOL）產生溢出效應。關鍵交易要點：監控現貨 BTC ETF 的資金流與 AUM 趨勢、監管進展（CLARITY Act 與 SEC 指引）、BTC 波動率與與股票相關性的變動，以及機構託管/配置；這些因素將影響中長期 BTC 曝險的倉位規模、風險管理與時機選擇。
Bullish
Bitwise 的分析指出，透過現貨 ETF 與改善的監管，機構投資人對 BTC 的需求在結構上更大且更穩定，這對價格具有看漲意義。2025 年清算後槓桿的降低以及預期 2026 年利率的放鬆會降低系統性風險，並可能降低 BTC 的波動性及其與股票的相關性——這些條件會吸引保守且長期的資金。ETF 的資產規模成長（已超過 200 億美元）以及大型銀行與財富管理機構預期的配置，可能在數月至數年內提供持續性資金流入，支持較高的價格下限並促成延長的牛市階段。短期內，市場仍可能對宏觀數據與地緣政治事件作出反應；ETF 流向與監管公告可能造成階段性波動並帶來交易機會。中至長期來看，持續的機構採用與較明確的法律框架提高了出現顯著上行的機率，這為較大的策略性配置提供合理性，但亦需在波動性型態轉變時調整風險管理。