Bitwise: La liquidità e il debito differito di MicroStrategy significano che non sarà costretta a vendere Bitcoin

Matt Hougan, CIO di Bitwise, afferma che i timori che MicroStrategy venga costretta a liquidare il suo Bitcoin sono infondati. In un promemoria di dicembre 2025, Hougan osserva che MicroStrategy detiene circa 650.000 BTC con un costo medio di circa 74.436 dollari, mentre Bitcoin viene scambiato sopra i 92.000 dollari, fornendo un significativo margine di valore patrimoniale non realizzato. La società ha raccolto circa 1,4 miliardi di dollari con recenti vendite di azioni sul mercato e non ha debiti principali in scadenza fino al 2027; gli interessi annuali e le necessità operative intorno agli 800 milioni di dollari possono essere coperti dalle riserve di cassa attuali per circa 18 mesi. I commenti del CEO su una ipotetica vendita come ultima risorsa se le passività superassero gli attivi e i finanziamenti si esaurissero sono stati chiariti da Hougan come non rappresentativi delle condizioni attuali. I rischi residui includono la possibile riclassificazione degli indici (MSCI) per le aziende con grandi esposizioni alle crypto e l'uso da parte dell'azienda di note convertibili e leva, che possono amplificare la volatilità dell'equity. Per i trader: la posizione BTC di MicroStrategy rimane redditizia rispetto al suo costo, il titolo MSTR probabilmente resterà sensibile alle variazioni del prezzo del BTC e al sentiment del mercato azionario, ma il rischio immediato di vendita forzata appare limitato dato il contante disponibile e le scadenze differite.