Bitwise ferme son ETF Dogecoin après une faible demande
Bitwise va liquider son ETF Dogecoin (BWOW), qui a commencé à être négocié en novembre 2025. La dernière séance devrait avoir lieu le 14 octobre 2026, et les actionnaires devraient recevoir vers le 22 octobre des distributions en espèces fondées sur la valeur liquidative du fonds. Bitwise a déclaré que cette fermeture s’inscrivait dans ses efforts visant à optimiser sa gamme de produits, sans citer d’objectif précis de performance ou de demande.
L’ETF Dogecoin détenait entre environ 687 000 et 722 000 dollars d’actifs nets au début du mois de septembre, ainsi qu’environ 8,2 millions de DOGE. La participation est restée limitée. Sur 199 jours de cotation pour trois fonds Dogecoin américains, les flux ont été positifs pendant 28 jours, négatifs pendant cinq jours et inchangés pendant 166 jours. Le volume cumulé des ETF Dogecoin s’élevait à environ 300 millions de dollars, contre près de 1,5 milliard de dollars pour les produits Zcash et environ 2,1 milliards de dollars pour les produits liés à Hyperliquid. Les fonds XRP et Solana ont attiré environ 3 milliards de dollars au total.
Pour les traders, la liquidation de BWOW pourrait élargir les écarts acheteur-vendeur et accroître les risques de liquidité et de fiscalité à l’approche de la dernière date de cotation. Vendre avant la fermeture revient à accepter le prix du marché, tandis que conserver les parts jusqu’à la liquidation expose les investisseurs aux fluctuations du cours du DOGE jusqu’à la date d’évaluation. La fermeture de l’ETF Dogecoin n’affecte pas directement le réseau ni l’offre de Dogecoin. Elle met plutôt en évidence la faible demande pour un petit ETF crypto mono-actif et les limites de l’accès réglementaire lorsqu’il s’agit de générer des achats institutionnels durables. L’événement est globalement neutre pour le DOGE, même si le sentiment à court terme pourrait être légèrement négatif.
Neutral
La fermeture est avant tout un événement au niveau du produit et ne modifie ni l’offre de DOGE, ni l’activité du réseau, ni le protocole sous-jacent. Son effet direct à long terme sur le prix du Dogecoin est donc limité. La base d’actifs relativement réduite signifie également que les éventuelles ventes liées à une liquidation devraient rester modérées par rapport à la liquidité plus large du marché de DOGE.
À court terme, les traders pourraient interpréter les faibles flux et la fermeture du fonds comme un signal négatif pour la demande institutionnelle. La dernière période de cotation de BWOW pourrait également entraîner des écarts plus importants, une pression vendeuse temporaire et une volatilité accrue sur l’ETF, même si cette pression ne se répercutera pas nécessairement entièrement sur les marchés spot de DOGE. Historiquement, la fermeture d’un petit fonds crypto a tendance à avoir un effet limité et temporaire sur l’actif sous-jacent, sauf si les investisseurs y voient la preuve d’un retrait plus large du marché.
À plus long terme, cet événement pourrait accroître la surveillance des ETF crypto mono-actifs et encourager la demande à se déplacer vers des produits offrant des revenus de staking, une exposition diversifiée ou des cas d’utilisation institutionnels plus solides. Ces évolutions pourraient peser marginalement sur le sentiment, mais elles ne fournissent pas suffisamment d’éléments pour conclure à une tendance baissière durable de DOGE. Par conséquent, l’impact attendu sur le prix de DOGE est neutre, avec un risque légèrement négatif sur le sentiment à court terme.