Bitwise Menutup ETF Dogecoin Setelah Permintaan Lemah
Bitwise akan melikuidasi ETF Dogecoin-nya (BWOW), yang mulai diperdagangkan pada November 2025. Perdagangan terakhir diperkirakan berlangsung pada 14 Oktober 2026, dan para pemegang saham dijadwalkan menerima distribusi tunai berdasarkan nilai aset bersih dana sekitar 22 Oktober. Bitwise mengatakan penutupan ini merupakan bagian dari upaya mengoptimalkan jajaran produknya, tanpa menyebutkan target kinerja atau permintaan tertentu.
ETF Dogecoin tersebut memiliki aset bersih sekitar US$687.000 hingga US$722.000 pada awal September dan memegang sekitar 8,2 juta DOGE. Partisipasinya tetap terbatas. Selama 199 hari perdagangan untuk tiga dana Dogecoin di AS, arus dana positif terjadi dalam 28 hari, negatif dalam lima hari, dan tidak berubah dalam 166 hari. Volume gabungan ETF Dogecoin sekitar US$300 juta, lebih rendah dibandingkan produk Zcash sekitar US$1,5 miliar dan produk terkait Hyperliquid sekitar US$2,1 miliar. Dana XRP dan Solana menarik sekitar US$3 miliar secara gabungan.
Bagi trader, likuidasi BWOW dapat memperlebar spread serta meningkatkan risiko likuiditas dan pajak menjelang tanggal perdagangan terakhir. Menjual sebelum penutupan berarti menerima harga pasar, sedangkan mempertahankan kepemilikan hingga likuidasi membuat investor tetap terekspos pada pergerakan harga DOGE sampai tanggal penilaian. Penutupan ETF Dogecoin tidak berdampak langsung pada jaringan atau pasokan Dogecoin. Sebaliknya, hal ini menyoroti lemahnya permintaan terhadap ETF kripto kecil dengan satu aset dan keterbatasan akses regulasi dalam menciptakan pembelian institusional yang berkelanjutan. Peristiwa ini secara keseluruhan netral bagi DOGE, meskipun sentimen jangka pendek mungkin sedikit negatif.
Neutral
Penutupan ini terutama merupakan peristiwa pada tingkat produk dan tidak mengubah pasokan DOGE, aktivitas jaringan, atau protokol yang mendasarinya. Hal tersebut membatasi dampak langsung jangka panjangnya terhadap harga Dogecoin. Basis aset yang relatif kecil juga berarti bahwa setiap penjualan terkait likuidasi kemungkinan akan bersifat moderat dibandingkan dengan likuiditas pasar DOGE yang lebih luas.
Dalam jangka pendek, trader mungkin menafsirkan arus dana yang lemah dan penutupan dana tersebut sebagai sinyal negatif bagi permintaan institusional. Periode perdagangan terakhir BWOW juga dapat menyebabkan spread yang lebih lebar, tekanan jual sementara, dan peningkatan volatilitas pada ETF, meskipun tekanan tersebut mungkin tidak sepenuhnya merambat ke pasar spot DOGE. Secara historis, penutupan dana kripto kecil cenderung memberikan dampak yang terbatas dan sementara terhadap aset yang mendasarinya, kecuali investor menganggapnya sebagai bukti adanya penarikan diri yang lebih luas dari pasar.
Dalam jangka panjang, peristiwa ini dapat meningkatkan pengawasan terhadap ETF kripto berbasis aset tunggal dan mendorong permintaan beralih ke produk dengan pendapatan staking, eksposur yang terdiversifikasi, atau penggunaan institusional yang lebih kuat. Perkembangan tersebut dapat sedikit membebani sentimen, tetapi belum memberikan bukti yang cukup untuk mendukung tren bearish DOGE yang berkelanjutan. Oleh karena itu, dampak harga yang diharapkan terhadap DOGE adalah netral, dengan risiko sentimen jangka pendek yang sedikit negatif.