Bitwise: Крипто қыс 2025 жылғы қаңтарда басталды, институционалдық ағымдар әлсіздікті жасырып отыр, ал қалпына келу жақын болуы мүмкін
Bitwise компаниясының инвестиция жөніндегі директоры Мэтт Хоуган қазіргі крипто қыс 2025 жылғы қаңтарда басталғанын, бірақ 2025 жылғы соңына дейін негізінен ETF-тер мен Digital Asset Treasuries (DAT) арқылы институционалдық сұраныс арқасында маскаланғанын айтты. Bitwise бағалауы бойынша институттық құралдар сол кезеңде шамамен 744 417 BTC (~75 млрд доллар) сатып алып, Bitcoin-ның 2025 жылғы қазан шегінен шамамен 40% төмендеуімен шектелген; ол қолдау болмаса BTC шамамен 60%-ға дейін түсуі мүмкін еді. Ethereum шамамен 53% құлдырады; бөлшек бағытталған көптеген альткоиндер 37%–75% арасында құлады. Crypto Fear & Greed Index «өте қорқынышты» көрсеткішке жетті. Bitwise крипто қыс кезеңдері әдетте ~13 айға созылатынын атап өтеді және нарық осы циклдің басынан гөрі соңына жақындаған болуы ықтимал екенін көрсетті. Қысқа мерзімді құбылмалылық жалғасуда: BTC 3 ақпанда шамамен $73k дейін түсті, кейін АҚШ-тың қаржыландыру заң жобасы қабылданғаннан кейін $76k-тан жоғары қайта көтерілді; Santiment DeFi-де шамамен $30 млн ликвидацияларды хабарлады. Соңғы аптада BTC шамамен 14% төмендеді; ірі әмияндар (10–10 000 BTC) екі апта ішінде шамамен 50 181 BTC сатты, ал бөлшек адресы бағалардың төмендеуін сатып алды. Сарапшылар қалған мерзім туралы әр түрлі болжамда (кейбірі тағы 6–9 ай күтуі мүмкін деп ойлайды), бірақ институционалдық жалдаудың өсуі, ETF-тердің қабылдануы және айқын реттеу өткен циклдерге қарағанда шарықтау шегіндегі төмендеулерді азайта алады. Негізгі сауда шығарыстары: институционалдық ағындар BTC/ETH үшін негізгі тірек желісі болып табылады, бөлшек альткоиндер тереңірек төмендеуге үлкен тәуекелге ұшырайды, макро және қаржыландыру оқиғаларына байланысты құбылмалылық жалғасады деп күтіңіз, және төмендеу қолдауы немесе сарқылуын көрсететін алдын ала индикатор ретінде ірі әмиян ағындары мен ETF/DAT сатып алуларын қадағалаңыз.
Neutral
Биткоинге әсері жалпы жағынан бейтарап–акардылы. Институционалдық ағындар (ETF және DAT) BTC-тің құлдырауын айтарлықтай шектеді — Bitwise шамамен 744 мың BTC сатып алынғанын бағалайды, бұл шығындардың жоғарғы шегін ықтимал ~60%-дан шамамен 40%-ға дейін төмендетті — ол өткен циклдерге қарағанда төменгі құйрықтық тәуекелді азайтатын құрылымдық қолдауды қамтамасыз етеді. Бұл қолдау терең құлдырауларды шектеуге бычий фактор. Алайда жалпы инвесторлар көңіл-күйі әлсіз қалып отыр (Crypto Fear & Greed «экстремалды қорқынышта»), бөлшек саудаға бағытталған альткоиндер әлдеқайда терең залалдарға ұшырады, және қысқа мерзімді макро немесе қаржыландыру оқиғалары өткір құбылмалылықты туындатуды жалғастыруда (3 ақпандағы құлдырау және кейінгі қалпына келу). Соңғы апталардағы үлкен әмияндардан сатылым тарату қысымын көрсетеді, тіпті бөлшек сатып алып жатса да. Бұл күштер бірге мынадан хабар береді: қысқа мерзімді бағалық қозғалыс жаңалықтар немесе ликвидациялар бойынша дүрсілдерге ұшырауы мүмкін; институционалдық сатып алулар ірі құлдырауларды шектей алады, бірақ көңіл-күй мен он-chain таралым айқын оңға ауыспағанша тұрақты раллиді кепілдей алмайды. Саудагерлер үшін бұл сақ болуды қажет етеді: қорларды басқаруды мұқият жүргізу — қолдау индикаторы ретінде ETF/DAT ағындарын және үлкен әмияндар ағынын қадағалау, макрооқиғаларға қатысты құбылмалылықтың жалғасуын күту және көп альткоиндерді ірі шығын тәуекелі бар жоғары тәуекелді деп санау. Жалпы алғанда, жаңалық BTC/ETH-тің төмен жақтан қорғалуы үшін сәл құрылымдаушы, бірақ әлі айқын бычий үзілу белгісін бермейді — сондықтан нейтралды жіктеу.