Bitwise: 크립토 겨울은 2025년 1월에 시작되었으며, 기관 자금 유입이 약세를 가리고 있지만 회복이 임박했을 수 있습니다

Bitwise의 CIO 맷 호간은 현재의 크립토 겨울이 2025년 1월에 시작됐지만 2025년 말까지 주로 ETF와 디지털 자산 국채(DAT) 등 기관 수요가 강해 그 실체가 가려졌다고 말합니다. Bitwise는 기관 자금이 해당 기간 동안 약 744,417 BTC(약 750억 달러)를 매수한 것으로 추정하며, 이로 인해 비트코인의 하락폭은 2025년 10월 고점 대비 약 40%로 제한되었다고 봅니다. 그 지지대가 없었다면 BTC는 약 60% 수준까지 하락했을 수 있습니다. 이더리움은 약 53% 하락했고, 리테일 중심의 많은 알트코인은 37%–75% 급락했습니다. Crypto Fear & Greed 지수는 '극심한 공포'를 기록했습니다. Bitwise는 크립토 겨울은 통상 약 13개월 지속되며 이번 사이클은 시작보다 끝에 더 가까울 수 있다고 시사합니다. 단기 변동성은 계속되고 있습니다: BTC는 2월 3일 약 73k 달러까지 하락했다가 미국 자금법안 통과 후 76k 달러 이상으로 반등했고, Santiment는 약 3천만 달러의 디파이 청산을 보고했습니다. 최근 일주일 동안 BTC는 약 14% 하락했으며, 대형 지갑(10–10,000 BTC)은 2주간 약 50,181 BTC를 매도하는 동안 리테일 주소는 하락 시 매수했습니다. 애널리스트들은 남은 기간에 대해 견해가 엇갈리며(일부는 추가로 6–9개월 예상), 그러나 기관 채용 증가, ETF 도입 및 더 명확한 규제는 과거 사이클에 비해 최대 낙폭을 줄일 수 있습니다. 주요 트레이딩 시사점: 기관 흐름이 BTC/ETH의 주요 지지선이며, 리테일 알트코인은 더 깊은 하락 위험이 크고, 거시·자금 이벤트를 둘러싼 변동성이 계속될 것으로 예상되며, 대형 지갑 흐름과 ETF/DAT 매수를 하방 지지 또는 소진의 선행 지표로 모니터링해야 합니다.