Bitwise: Cryptowinter begon in januari 2025, institutionele instromen maskeren zwakte terwijl herstel nabij zou kunnen zijn
Bitwise CIO Matt Hougan zegt dat de huidige crypto-winter in januari 2025 begon, maar tot eind 2025 werd gemaskeerd door sterke institutionele vraag — voornamelijk ETF's en Digital Asset Treasuries (DAT's). Bitwise schat dat institutionele voertuigen ongeveer 744.417 BTC (~$75 miljard) kochten in die periode, waardoor de daling van Bitcoin werd beperkt tot ongeveer 40% vanaf de oktober 2025 piek; zonder die steun had BTC dichter bij 60% kunnen vallen. Ethereum daalde ongeveer 53%; veel retailgerichte altcoins daalden 37%–75%. De Crypto Fear & Greed Index bereikte “extreme angst”. Bitwise merkt op dat crypto-winters doorgaans ~13 maanden duren en suggereert dat de markt mogelijk dichter bij het einde dan het begin van deze cyclus is. Korte termijn volatiliteit blijft: BTC daalde tot bijna $73k op 3 februari en herstelde daarna boven $76k nadat een Amerikaanse financieringswet werd aangenomen; Santiment rapporteerde ongeveer $30m aan DeFi-liquidaties. In een recente week daalde BTC ~14%; grote wallets (10–10.000 BTC) verkochten ~50.181 BTC in twee weken terwijl retailadressen dips kochten. Analisten verschillen over de resterende duur (sommigen verwachten nog 6–9 maanden), maar groeiende institutionele aanwervingen, ETF-adoptie en duidelijkere regelgeving zouden piekdalingen kunnen verminderen vergeleken met eerdere cycli. Belangrijke tradingconclusies: institutionele stromen zijn een primaire steunlijn voor BTC/ETH, retail-altcoins blijven hoger risico lopen op diepere dalingen, verwacht aanhoudende volatiliteit rond macro- en financieringsgebeurtenissen, en monitor grote-wallet flow en ETF/DAT aankopen als leidende indicatoren voor neerwaartse steun of uitputting.
Neutral
Het netto-effect op Bitcoin is neutraal-tot-gemengd. Institutionele instroom (ETF's en DAT's) heeft BTC's drawdown materieel beperkt — Bitwise schat dat ongeveer 744k BTC zijn gekocht, wat piekverliezen verlaagde van een potentieel ~60% tot ongeveer 40% — wat zorgt voor structurele steun die het neerwaartse staart risico vermindert vergeleken met eerdere cycli. Die steun is een bullish factor om diepe dalingen te beperken. Desalniettemin blijft het brede beleggerssentiment zwak (Crypto Fear & Greed op “extreme angst”), hebben retailgerichte altcoins veel grotere verliezen geleden, en blijven kortetermijn macro- of financieringsevenementen scherpe volatiliteit triggeren (daling op 3 feb en daaropvolgend herstel). Verkoop door grote wallets in de afgelopen weken toont distributiedruk, zelfs terwijl retail dips koopt. Samen impliceren deze krachten: de koersactie op korte termijn kan hobbelig blijven en gevoelig voor pieken door nieuws of liquidaties; institutionele aankopen kunnen grote dalingen beperken maar geen duurzame rallies garanderen totdat sentiment en on-chain distributie duidelijk positief draaien. Voor traders betekent dit verstandig risicomanagement: houd ETF/DAT-instroom en grote walletflows in de gaten als indicatoren van steun, verwacht voortdurende volatiliteit rond macro-evenementen, en beschouw veel altcoins als hoger risico voor grotere drawdowns. Over het geheel genomen is het nieuws licht constructief voor neerwaartse bescherming van BTC/ETH maar signaleert het nog geen duidelijke bullish breakout — vandaar een neutrale classificatie.