Tinjauan kripto musim bunga Bitwise menyusuli kenaikan pada suku ketiga
Matt Hougan, CIO Bitwise, berkata bahawa kenaikan kukuh pada suku ketiga mungkin menandakan “musim bunga kripto”. Bitwise 10 Large Cap Crypto Index meningkat 46.39%, dengan kesemua 10 aset mencatatkan kenaikan dua angka pada suku tersebut: BTC naik 42.3%, ETH 69.1%, SOL 59.2% dan LINK 97.6%. ETF Bitcoin spot AS menerima aliran masuk bersih kira-kira $6 bilion pada Q3, menjadikan aliran terkumpul sejak awal tahun kembali positif. Aktiviti on-chain turut meningkat: ekuiti bertoken naik 65.5% kepada hampir $3.2 bilion, manakala open interest niaga hadapan perpetual terdesentralisasi mencapai rekod hampir $26 bilion.
Pemulihan ini masih tidak sekata. Pada penghujung September, indeks masih turun kira-kira 6.2% sejak awal tahun, manakala saham perlombongan Riot Platforms dan Hut 8 jatuh lebih daripada 25%. Aliran ETF juga menjadi tidak menentu pada Oktober, sementara open interest niaga hadapan yang tinggi boleh memperbesar pergerakan pasaran jika keadaan makro merosot. Bitwise melihat perkembangan kawal selia, termasuk kemungkinan pengecualian inovasi SEC, sebagai sokongan berpotensi untuk aset bertoken dan penyertaan AS dalam niaga hadapan perpetual. Prospek musim bunga kripto menunjukkan keadaan semakin baik, tetapi pasaran menaik yang berterusan bergantung pada aliran masuk ETF yang berterusan serta Bitcoin yang menembusi paras tertinggi baru-baru ini.
Bullish
Rali pada Q3, aliran masuk kira-kira $6 bilion ke dalam ETF Bitcoin spot AS, serta kenaikan BTC, ETH, SOL dan LINK memberikan isyarat positif dalam tempoh terdekat bagi aset-aset ini. Aktiviti on-chain yang lebih kukuh juga boleh menyokong permintaan jangka panjang. Namun, rali ini masih belum membuktikan wujudnya aliran menaik yang berkekalan: indeks masih mencatat penurunan sejak awal tahun pada penghujung September, aliran ETF menjadi tidak menentu pada Oktober, dan kepentingan terbuka niaga hadapan yang tinggi boleh meningkatkan risiko pembubaran paksa. Sokongan kawal selia dan permintaan ETF yang berterusan boleh memanjangkan kenaikan, manakala keadaan makro yang lebih lemah atau kegagalan Bitcoin menembusi paras tertinggi baru-baru ini boleh mencetuskan pembalikan mendadak. Oleh itu, berita ini secara keseluruhannya positif, tetapi kesannya bergantung pada kesinambungan momentum dan bukannya rali Q3 semata-mata.