Bitwise-blik op crypto in de lente volgt op rally in het derde kwartaal

| blockcast.it
Matt Hougan, CIO van Bitwise, zegt dat de sterke rally in het derde kwartaal kan wijzen op een ‘crypto-lente’. De Bitwise 10 Large Cap Crypto Index steeg met 46,39%, en alle tien activa boekten in het kwartaal winst met dubbele cijfers: BTC steeg 42,3%, ETH 69,1%, SOL 59,2% en LINK 97,6%. Amerikaanse spot-bitcoin-ETF’s trokken in het derde kwartaal ongeveer 6 miljard dollar aan netto-instroom aan, waardoor de instroom sinds het begin van het jaar weer positief werd. Ook de on-chainactiviteit nam toe: getokeniseerde aandelen stegen met 65,5% tot bijna 3,2 miljard dollar, terwijl de openstaande posities in gedecentraliseerde perpetual futures een record van bijna 26 miljard dollar bereikten. Het herstel blijft ongelijkmatig. Eind september stond de index nog ongeveer 6,2% lager dan aan het begin van het jaar en daalden de aandelen van mijnbouwbedrijven Riot Platforms en Hut 8 met meer dan 25%. Ook de ETF-stromen werden in oktober volatiel, terwijl een hoge open interest in futures koersbewegingen kan versterken als de macro-economische omstandigheden verslechteren. Bitwise ziet ontwikkelingen op het gebied van regelgeving — waaronder een mogelijke vrijstelling van de SEC voor innovatie — als potentiële steun voor getokeniseerde activa en deelname van de VS aan perpetual futures. De vooruitzichten op een crypto-lente wijzen op verbeterende omstandigheden, maar een aanhoudende bullmarkt zal afhangen van voortgezette instroom in ETF’s en een doorbraak van bitcoin boven de recente hoogtepunten.
Bullish
De rally in het derde kwartaal, de instroom van ongeveer 6 miljard dollar in Amerikaanse spotbitcoin-ETF’s en de stijgingen van BTC, ETH, SOL en LINK vormen op korte termijn een positief signaal voor deze activa. Ook een grotere on-chainactiviteit kan de vraag op langere termijn ondersteunen. De rally bevestigt echter nog geen duurzame opwaartse trend: eind september stond de index nog lager dan aan het begin van het jaar, de ETF-stromen werden in oktober volatiel en een hoge open interest in futures kan het liquidatierisico vergroten. Regelgevende steun en aanhoudende vraag naar ETF’s kunnen de stijgingen verlengen, terwijl zwakkere macro-economische omstandigheden of het onvermogen van Bitcoin om boven recente hoogtepunten uit te breken een scherpe ommekeer kunnen veroorzaken. Het nieuws is dus overwegend positief, maar de impact hangt af van het vervolg en niet alleen van de rally in het derde kwartaal.