Wiosenne prognozy Bitwise dla kryptowalut po rajdzie w trzecim kwartale
Matt Hougan, dyrektor ds. inwestycji w Bitwise, uważa, że silny wzrost w trzecim kwartale może zwiastować „kryptowalutową wiosnę”. Indeks Bitwise 10 Large Cap Crypto zyskał 46,39%, a wszystkie dziesięć aktywów odnotowało w kwartale dwucyfrowe wzrosty: BTC wzrósł o 42,3%, ETH o 69,1%, SOL o 59,2%, a LINK o 97,6%. Amerykańskie spotowe ETF-y na bitcoina przyciągnęły w trzecim kwartale około 6 mld dolarów napływów netto, dzięki czemu przepływy od początku roku ponownie znalazły się na plusie. Wzrosła również aktywność on-chain: wartość tokenizowanych akcji zwiększyła się o 65,5%, do niemal 3,2 mld dolarów, a otwarte pozycje w zdecentralizowanych kontraktach perpetual osiągnęły rekordowy poziom blisko 26 mld dolarów.
Ożywienie nadal jest nierównomierne. Pod koniec września indeks wciąż tracił około 6,2% od początku roku, a akcje firm wydobywczych Riot Platforms i Hut 8 spadły o ponad 25%. W październiku przepływy do ETF-ów również stały się zmienne, a wysoki poziom otwartych pozycji w kontraktach futures może nasilać wahania w razie pogorszenia warunków makroekonomicznych. Bitwise uważa, że zmiany regulacyjne, w tym możliwe zwolnienie innowacyjnych rozwiązań z części wymogów SEC, mogą wspierać tokenizowane aktywa i udział USA w rynku kontraktów perpetual. Perspektywa kryptowalutowej wiosny wskazuje na poprawę warunków, ale trwałość hossy będzie zależeć od dalszych napływów do ETF-ów i przebicia przez bitcoina ostatnich szczytów.
Bullish
Wzrosty w trzecim kwartale, napływ około 6 mld dolarów do amerykańskich spotowych ETF-ów na bitcoina oraz zwyżki BTC, ETH, SOL i LINK stanowią pozytywny sygnał krótkoterminowy dla tych aktywów. Większa aktywność on-chain może również wspierać popyt w dłuższej perspektywie. Rajd nie potwierdza jednak jeszcze trwałego trendu wzrostowego: na koniec września indeks nadal był na minusie od początku roku, w październiku przepływy do ETF-ów stały się zmienne, a wysoka liczba otwartych pozycji na rynku kontraktów futures może zwiększyć ryzyko likwidacji. Wsparcie regulacyjne i utrzymujący się popyt na ETF-y mogą przedłużyć wzrosty, natomiast pogorszenie warunków makroekonomicznych lub niezdolność bitcoina do przebicia ostatnich szczytów mogą doprowadzić do gwałtownego odwrócenia trendu. Wiadomości są więc ogólnie korzystne, ale ich wpływ zależy od dalszego rozwoju sytuacji, a nie tylko od rajdu w trzecim kwartale.