Perspectivas da Bitwise para as criptomoedas na primavera após a alta do terceiro trimestre

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Matt Hougan, CIO da Bitwise, afirma que a forte alta do terceiro trimestre pode ser um sinal de uma “primavera cripto”. O Bitwise 10 Large Cap Crypto Index avançou 46,39%, e todos os dez ativos registraram ganhos de dois dígitos no trimestre: BTC subiu 42,3%, ETH 69,1%, SOL 59,2% e LINK 97,6%. Os ETFs de bitcoin à vista dos EUA atraíram cerca de US$ 6 bilhões em entradas líquidas no terceiro trimestre, fazendo com que os fluxos acumulados no ano voltassem ao campo positivo. A atividade on-chain também cresceu: as ações tokenizadas avançaram 65,5%, chegando a quase US$ 3,2 bilhões, enquanto o interesse em aberto em futuros perpétuos descentralizados atingiu o recorde de cerca de US$ 26 bilhões. A recuperação continua desigual. No fim de setembro, o índice ainda acumulava queda de cerca de 6,2% no ano, e as ações das mineradoras Riot Platforms e Hut 8 recuaram mais de 25%. Em outubro, os fluxos dos ETFs também ficaram voláteis, enquanto o elevado interesse em aberto em futuros pode amplificar os movimentos caso as condições macroeconômicas piorem. A Bitwise vê os avanços regulatórios — incluindo uma possível isenção da SEC para inovação — como um possível impulso para os ativos tokenizados e para a participação dos EUA em futuros perpétuos. A perspectiva de uma primavera cripto aponta para a melhora das condições, mas a continuidade de um mercado de alta dependerá da manutenção das entradas nos ETFs e de o bitcoin superar as máximas recentes.
Bullish
A alta do terceiro trimestre, as entradas de cerca de US$ 6 bilhões em ETFs de Bitcoin à vista nos EUA e os ganhos de BTC, ETH, SOL e LINK oferecem um sinal positivo de curto prazo para esses ativos. Uma atividade on-chain mais intensa também pode sustentar a demanda de longo prazo. No entanto, a alta ainda não confirma uma tendência de valorização duradoura: o índice continuava negativo no acumulado do ano ao fim de setembro, os fluxos dos ETFs ficaram voláteis em outubro e o elevado interesse em aberto nos futuros pode aumentar o risco de liquidações. O apoio regulatório e a continuidade da demanda por ETFs podem prolongar os ganhos, enquanto condições macroeconômicas mais fracas ou a incapacidade do Bitcoin de superar as máximas recentes podem provocar uma reversão acentuada. Portanto, as notícias são, no geral, positivas, mas seu impacto dependerá da continuidade do movimento, e não apenas da alta do terceiro trimestre.