Bitwise 的春季加密貨幣展望緊接第三季漲勢
Bitwise 投資長 Matt Hougan 表示，第三季的強勁漲勢可能預示「加密貨幣春天」來臨。Bitwise 10 Large Cap Crypto Index 上漲 46.39%，10 項資產在該季全數錄得兩位數漲幅：BTC 上漲 42.3%、ETH 上漲 69.1%、SOL 上漲 59.2%，LINK 上漲 97.6%。美國現貨比特幣 ETF 在第三季錄得約 60 億美元淨流入，使年初至今的資金流重新回到正值。鏈上活動也有所成長：代幣化股票上漲 65.5%，市值接近 32 億美元；去中心化永續期貨的未平倉合約則創下近 260 億美元的紀錄。
不過，復甦仍不均衡。9 月底，指數年初至今仍下跌約 6.2%，而礦業股 Riot Platforms 和 Hut 8 下跌超過 25%。ETF 資金流在 10 月也轉趨波動；若總體經濟環境惡化，期貨未平倉合約偏高可能放大市場波動。Bitwise 認為，監管方面的發展，包括 SEC 可能推出的創新豁免，或可支持代幣化資產及美國參與永續期貨市場。加密貨幣春天的展望顯示環境正在改善，但要形成持續的多頭市場，仍取決於 ETF 資金持續流入，以及比特幣突破近期高點。
Bullish
第三季的漲勢、約 60 億美元流入美國比特幣現貨 ETF，以及 BTC、ETH、SOL 和 LINK 上漲，為這些資產帶來短期正面訊號。鏈上活動轉趨活躍，也可能支撐長期需求。不過，這波漲勢尚未確立持久的上升趨勢：截至 9 月底，指數年初至今仍然下跌；10 月 ETF 資金流向變得波動，而期貨未平倉量偏高也可能增加強制平倉風險。監管方面的支持及 ETF 需求持續，或可讓漲勢延續；相反，總體經濟環境轉弱，或比特幣未能突破近期高點，則可能引發急劇反轉。因此，整體消息偏向利多，但其影響取決於漲勢能否延續，而非單靠第三季的漲勢。