Bitwise תחלוף על Superstate USCC ותשיק את הקרן הראשונית המוטקננת
Bitwise Asset Management מתכננת לקחת על עצמה את ניהול קרן USCC של Superstate בהיקף של 267 מיליון דולר, בצעד ראשון שלה אל קרנות מתומחרות בטוקנים. המוצר ייקרא מחדש Bitwise Crypto Carry Fund במעבר ב-1 ביוני 2026, כאשר סימול USCC, החוזים החכמים וכתובת הטוקן יישמרו.
USCC שואפת לתשואה באמצעות אסטרטגיית cash-and-carry (basis) קריפטו — ללכוד את המרווח בין שווי הספוט של מטבעות קריפטו לבין חוזי העתיד. Superstate תמשיך להפעיל את תשתית ה-onchain, כולל הנפקת טוקנים ופונקציות העברה/סוכנות דיגיטליות, בעוד Bitwise ת assumed את תחומי ניהול התיק וההשקעות.
חומרי הקרן מתארים גישה לחשיפת בסיס קריפטו רב-נכסית לצד ניירות ערך של אוצר ארה"ב. הבעלות על USCC מיוצגת על ידי טוקן USCC (או רשומות חשבונאיות), ומנויים/פדיונות ניתנים בעד USD או USDC עם נזילות שוק יומית.
עבור סוחרים, זהו אות מוסדי בולט עבור קרנות מתומחרות בטוקנים, אך מבנה ה-carry/basis מרמז על השפעה ישירה מוגבלת על תזרימי ספוט בטווח הקצר. Bitwise מציינת גם את ההקשר הרחב יותר של צמיחת RWA (שווי RWA מתומצת בכ-31.4 מיליארד דולר והטוקניזד Treasuries בכ-15 מיליארד דולר).
Neutral
העסקה מהווה צעד מוסדי ברור לקרנות מתוּקְנוֹת (Bitwise לוקחת על עצמה את ניהול USCC) ויכולה לתמוך בביקוש לטווח הארוך לעטיפות קרנות על-שרשרת. עם זאת, עיצוב ה-cash-and-carry/בסיס של USCC אומר שהתשואות של המוצר מונעות בעיקר על ידי המרווח בין הספוט לפיוצ'רס ומכאניקת הגידור ולא על ידי קנייה ישירה של קריפטו בספוט. זה מגביל לחץ מחיר מיידי, ספציפי למטבע, בטווח הקצר. כל השפעה על השוק צפויה להופיע בהדרגה באמצעות ציפיות לגבי נזילות ותשתית, ולא כמיתון או קריסה מיידית בספוט. לכן, ההשפעה הצפויה על המחיר של החשיפה למטבע הקריפטו המוזכרת נייטרלית בטווח הקצר.