Bitwise tiếp quản Superstate USCC, ra mắt quỹ mã hóa đầu tiên
Bitwise Asset Management dự kiến tiếp quản quản lý quỹ USCC của Superstate trị giá 267 triệu USD, bước đầu tiên của họ vào quỹ token hóa. Sản phẩm sẽ được đổi tên thành Bitwise Crypto Carry Fund vào ngày 1 tháng 6 năm 2026, đồng thời giữ nguyên mã USCC, hợp đồng thông minh và địa chỉ token.
USCC nhắm tới lợi suất bằng chiến lược crypto cash-and-carry (basis) — tận dụng chênh lệch giữa giá giao ngay (spot) của tiền điện tử và hợp đồng tương lai tiền điện tử. Superstate sẽ tiếp tục vận hành hạ tầng onchain, bao gồm phát hành token và các chức năng chuyển/đại lý kỹ thuật số, trong khi Bitwise chịu trách nhiệm quản lý danh mục và đầu tư.
Tài liệu quỹ mô tả quyền tiếp cận tới phơi nhiễm basis crypto đa tài sản cùng với trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ. Quyền sở hữu USCC được đại diện bằng token USCC (hoặc bản ghi sổ), và đăng ký/mua lại có thể thực hiện bằng USD hoặc USDC với tính thanh khoản thị trường hàng ngày.
Đối với nhà giao dịch, đây là một tín hiệu tổ chức đáng chú ý cho quỹ token hóa, nhưng cấu trúc carry/basis cho thấy tác động trực tiếp giới hạn lên dòng chảy spot trong ngắn hạn. Bitwise dẫn bối cảnh tăng trưởng rộng hơn của RWA (tài sản thực thế giới được token hóa) (giá trị token hóa khoảng 31,4 tỷ USD và Treasuries token hóa khoảng 15 tỷ USD).
Neutral
Thỏa thuận là một bước đi thể chế rõ ràng cho các quỹ token hóa (Bitwise tiếp quản quản lý USCC) và có thể hỗ trợ nhu cầu dài hạn cho vỏ bọc quỹ trên chuỗi. Tuy nhiên, thiết kế cash-and-carry/basis của USCC có nghĩa là lợi suất của sản phẩm chủ yếu bị chi phối bởi chênh lệch spot–futures và cơ chế phòng hộ thay vì mua trực tiếp tiền mã hóa spot. Điều đó hạn chế áp lực giá ngắn hạn theo từng đồng tiền cụ thể. Mọi tác động đến thị trường có nhiều khả năng xuất hiện dần dần thông qua kỳ vọng về thanh khoản và cơ sở hạ tầng, chứ không phải một đợt tăng hoặc bán tháo spot ngay lập tức. Do đó, tác động giá dự kiến đối với mức tiếp xúc với tiền mã hóa được tham chiếu là trung lập trong ngắn hạn.