BlackRock: מטבעות יציבים עשויים להניע תשלומים עבור בינה מלאכותית
צוות המחקר של בלאקרוק בתחום הנכסים הדיגיטליים אומר שמטבעות יציבים עשויים להפוך למסילות התשלום עבור סוכני AI אוטונומיים. במאמר “The Machine-Native Economy” מתוארים כסף דיגיטלי הניתן לתכנות וזמין 24 שעות ביממה, לצורכי תשלומים בין מכונות עבור כוח מחשוב, נתונים, גישה ל-API, תוכנה ושירותים דיגיטליים אחרים. מערכות מסורתיות כמו ACH וכרטיסי אשראי עלולות להיות איטיות ויקרות מדי, וכן תלויות במתווכים עבור עסקאות כאלה.
היצע המטבעות היציבים עלה על 300 מיליארד דולר בספטמבר 2026, בעוד שנפח העסקאות המתואם עבר את 11 טריליון הדולר ב-2025. פעילות המטבעות היציבים צמחה בכ-80% מדי שנה מאז 2020, לעומת כ-8.5% ב-ACH. עם זאת, הנתונים הנוכחיים אינם מוכיחים שסוכני AI כבר מייצרים ביקוש משמעותי. ההערכות מצביעות על כך שסוכני AI אחראים לכ-0.6% עד 7.5% מהפעילות בפרוטוקולי תשלומים מרכזיים, בעוד שהנתונים הרחבים יותר כוללים סוגים רבים של עסקאות.
בלאקרוק מציינת את פרוטוקול x402 של Coinbase כדוגמה לתשלומי מטבע יציב אוטומטיים עבור משאבים מקוונים. אימוץ עתידי עשוי להעדיף מטבעות יציבים בעלי יכולת תכנות חזקה יותר, תאימות בין-רשתית ותכונות ציות. USDT ו-USDC שולטים כיום בנפח, אך מנפיקים ייעודיים עשויים להתמודד עם תחרות מצד שימושים הקשורים לתשלומי AI.
הדוח מדגיש גם קיבולת מחשוב שעברה טוקניזציה כקטגוריה אפשרית של נכסים דיגיטליים. תביעות מתוקננות על קיבולת ענן עשויות בעתיד להיסחר, לקבל מימון או לשמש כביטחונות, אף ששווקים נזילים, תקנים משותפים ורגולציה ברורה עדיין אינם קיימים. בלאקרוק מצטטת הערכות שלפיהן הכנסות הענן של Amazon, Microsoft ו-Google עשויות להגיע לכ-1.1 טריליון דולר עד 2030.
עבור סוחרי קריפטו, הדוח מחזק את הנרטיב ארוך הטווח של מטבעות יציבים ותשתיות שעברו טוקניזציה. הוא אינו מודיע על השקת מוצר מיידית, השקעה או שוק מסחר מבוסס של AI. לכן, תנועת המחירים בטווח הקצר צפויה להיות מושפעת יותר מרגולציה, מנתוני אימוץ ומסנטימנט הקריפטו הרחב מאשר מהדוח הזה לבדו.
Neutral
השפעת המחיר המיידית צפויה להיות ניטרלית. הדוח של BlackRock הוא אישור מוסדי לשימוש אפשרי במטבעות יציבים ובתשלומי AI, אך הוא אינו מציג טוקן חדש, השקת מוצר, התחייבות להשקעה או מקור מאושר לביקוש בטווח הקרוב. נתוני העסקאות בדוח כוללים גם פעילות רחבה של מטבעות יציבים, ולכן אי אפשר לראות בהם הוכחה למסחר מבוסס של סוכני AI.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים להגיב בחיוב לנרטיב המוסדי החזק יותר סביב מטבעות יציבים, מחשוב מבוסס טוקנים ותשלומים בין מכונות. עם זאת, התגובה צפויה להיות מוגבלת משום שהאימוץ עדיין נמצא בשלבים מוקדמים, ותנועת המחירים תמשיך להיות מונעת בעיקר על ידי רגולציה, נזילות, נתוני היצע של מטבעות יציבים וסנטימנט השוק הכללי. USDT ו-USDC עשויים ליהנות מבחינה תדמיתית, אך הדוח לבדו כנראה לא ייצור לחץ קנייה מתמשך באף אחד מהנכסים.
בטווח הארוך יותר, תשלומים ניתנים לתכנות, סליקה בין רשתות ומחשוב מבוסס טוקנים עשויים לתמוך בשימוש במטבעות יציבים ולהרחיב את התשתית לנכסים דיגיטליים. עם זאת, תקני תמחור, בקרות הוצאה, אמון, ציות, יכולת פעולה הדדית ורגולציה עדיין לא הוסדרו. מחקר מוסדי דומה חיזק בעבר את הנרטיבים של הסקטור, אך לא הוביל לתמחור מחדש מיידי ועמיד של השוק. לכן על סוחרים להתייחס לכך כאל זרז תמטי ארוך טווח, ולא כאל איתות מסחר ישיר.