BlackRock: הטוקניזציה יכולה לעצב מחדש את תשתית השוק הגלובלי

מנכ"לים של בלקרוק, כולל המנכ"ל לארי פינק ו-COO רוב גולדסטיין, אומרים כי טוקניזציה של נכסים — רישום הבעלות על ספרי בלוקצ'יין — עלולה לעורר את השינוי הגדול ביותר בתשתית השוק מאז שנות ה-70. טוקניזציה מבטיחה הסדר מהיר יותר, 24/7, פחות מתווכים, בעלות שברירית ועלויות נמוכות יותר למניות, אגרות חוב, נדל"ן וסחורות. בלקרוק בונה באופן פעיל מבנים מטוקנזים והשיקה את USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), שהגיע ל-AUM של 2.3 מיליארד דולר; החברה מציינת שנכסים מטוקנזים צמחו בכ-300% ב-20 החודשים האחרונים. המנהלים צופים מעבר הדרגתי שיתפרש על פני מספר מחזורים שיתחיל במקרים נשלטים — שווקים פרטיים, נדל"ן ואלטרנטיבים — שבהם אי־נזילות ופיצול הם הבעיות הגדולות ביותר. הם מדגישים את הצורך בתקנות ברורות, שמירה (custody) חזקה, תשתית אינטר-אופרטיבית ועמידות תפעולית לפני שטוקניזציה תוכל לגדול. עבור סוחרים, המגמה הזו מעידה על דרישה מוסדית הולכת וגדלה והשקעות בתשתית למוצרים מטוקנזים, שיפורים פוטנציאליים בנזילות תוך־יומית ובגילוי מחירים, אך גם סיכוני מעבר ותנודתיות קצרת טווח אפשרית עם הופעת כלים, זירות ומסגרות רגולטוריות חדשות.