Biến động Bitcoin giảm khi các ETF mở rộng khả năng tiếp cận của tổ chức
Jay Jacobs, một lãnh đạo của BlackRock, cho biết biến động của Bitcoin đã giảm từ khoảng 80 xuống còn 35–40 khi các ETF Bitcoin giao ngay, quyền chọn, thanh khoản sâu hơn và những người nắm giữ dài hạn mở rộng sự tham gia của thị trường. Biến động của Bitcoin đã giảm khi tài sản này ngày càng được tích hợp vào hệ thống tài chính truyền thống.
Jacobs cho biết các nhà đầu tư lớn có thể ưa chuộng cấu trúc ETF vì ngân hàng và công ty môi giới có khả năng chấp nhận cổ phần ETF làm tài sản thế chấp. Điều này cho phép nhà đầu tư tiếp cận thanh khoản mà không phải bán khoản tiếp xúc với BTC. Quyền chọn ETF cũng có thể hỗ trợ các chiến lược phòng hộ và tạo thu nhập, dù điều khoản cho vay phụ thuộc vào từng tổ chức và bản thân IBIT không cung cấp khoản vay.
BlackRock cho biết IBIT nắm giữ khoảng 59,87 tỷ USD tài sản ròng vào ngày 17 tháng 9, với phí nhà tài trợ là 0,25%. Giỏ tạo lập của quỹ trị giá khoảng 1,73 triệu USD và chứa 22,65 BTC. Kể từ năm 2025, các thành viên được ủy quyền có thể tạo và mua lại một số ETF tiền mã hóa của Mỹ bằng tài sản hiện vật, điều này có thể cải thiện hiệu quả.
Các sản phẩm tiền mã hóa của BlackRock cũng gồm ETHA để tiếp xúc với Ethereum giao ngay, ETHB để nhận phần thưởng staking Ethereum và BITA — một chiến lược quyền chọn mua được bảo đảm nhằm tạo thu nhập từ khoản tiếp xúc với Bitcoin. Công ty cho biết Bitcoin và Ethereum chiếm phần lớn giá trị thị trường tiền mã hóa và vẫn là trọng tâm chính của họ trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.
Đối với các nhà giao dịch, biến động Bitcoin thấp hơn hỗ trợ việc các tổ chức áp dụng tài sản này, sự tăng trưởng của ETF và hoạt động phái sinh trong dài hạn. Tuy nhiên, đây không phải là chất xúc tác tăng giá ngay lập tức. Dòng vốn ETF, vị thế quyền chọn, điều kiện kinh tế vĩ mô, đòn bẩy và rủi ro thanh lý vẫn quan trọng hơn đối với biến động giá Bitcoin trong ngắn hạn. Biến động thấp hơn cũng có thể khuyến khích sử dụng đòn bẩy, qua đó khuếch đại những đợt giảm mạnh đột ngột của thị trường.
Neutral
Tin tức mang tính hỗ trợ về mặt cấu trúc, nhưng có tác động tức thời hạn chế lên giá Bitcoin. Biến động Bitcoin giảm, thanh khoản sâu hơn và việc sử dụng cổ phần ETF làm tài sản thế chấp tiềm năng có thể thu hút dòng vốn tổ chức, cải thiện khả năng tiếp cận thị trường và hỗ trợ việc áp dụng trong dài hạn. Hoạt động tạo lập và mua lại ETF bằng tài sản hiện vật cũng có thể cải thiện hiệu quả giao dịch.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, các bình luận này không tạo ra cú sốc nhu cầu mới hay chất xúc tác trực tiếp cho giá Bitcoin. Các trader có nhiều khả năng sẽ tập trung vào dòng vốn vào và ra khỏi ETF, vị thế quyền chọn, lãi suất tài trợ, dữ liệu kinh tế vĩ mô và đòn bẩy. Biến động thấp hơn có thể khuyến khích mở các vị thế lớn hơn, nhưng đòn bẩy tập trung quá mức có thể làm tăng rủi ro thanh lý và gây ra những biến động giá mạnh. Vì vậy, tác động có khả năng xảy ra đối với giá BTC trong ngắn hạn là trung tính, trong khi hàm ý đối với cấu trúc thị trường dài hạn có phần tích cực.