Les ETF Spot Bitcoin américains enregistrent une sortie de 826 M$ sur cinq jours alors que la pression de vente de fin d'année pèse sur le BTC
Les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré environ 826 millions de dollars de sorties nettes sur les cinq jours de bourse se terminant le 24 décembre 2025, dont environ 175 millions retirés la veille de Noël, selon Farside Investors. Les flux ont été négatifs chaque jour de bourse depuis le 15 décembre, sauf le 17 décembre qui a vu 457 millions d’entrées. Traders et analystes attribuent ces ventes à des opérations de fin d’année routinières — notamment le tax‑loss harvesting — et à un important expiry trimestriel d’options qui a temporairement réduit l’appétit pour le risque. Les sorties se sont concentrées pendant les heures d’ouverture américaines ; la prime Coinbase s’est négociée sous zéro pendant une grande partie de décembre, indiquant une demande américaine plus faible tandis que les places asiatiques absorbaient les achats. Les métriques on‑chain montrent que les détenteurs long terme ne se retirent pas massivement et que les gains réalisés indiquent des prises de bénéfices modérées plutôt qu’une liquidation totale. La moyenne mobile sur 30 jours des flux nets des ETF spot US pour Bitcoin et Ethereum est négative depuis début novembre, ce qui implique que la liquidité est majoritairement inactive plutôt que structurellement rompue. Les intervenants s’attendent à une volatilité à court terme tant que les acheteurs américains restent en retrait ; si les flux post‑fêtes redeviennent neutres ou positifs, Bitcoin pourrait se stabiliser et reprendre des mouvements haussiers sans nécessiter une demande nouvelle et démesurée. Ce résumé est fourni à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
Neutral
Les sorties et les flux ETF négatifs constituent un vent contraire à court terme pour l’action du prix du BTC, augmentant la volatilité à court terme et réduisant la pression d’achat pendant les heures de trading américaines. Les moteurs de fin d’année cités — tax‑loss harvesting et une importante échéance d’options — sont saisonniers et n’indiquent pas un désendettement structurel : les données on‑chain montrent que les détenteurs long terme conservent majoritairement leurs positions et que les gains réalisés reflètent une prise de bénéfices modérée. La moyenne mobile à 30 jours négative et prolongée des flux ETF pour Bitcoin (et Ethereum) suggère que la liquidité est inactive, ce qui peut maintenir les rallyes contenus jusqu’à ce que les flux redeviennent neutres ou positifs. Par conséquent l’impact immédiat sur le prix est neutre à baissier à court terme (volatil, risque de baisse accru tant que la demande américaine est mise de côté), mais les perspectives à moyen‑long terme sont neutres si les flux se normalisent après les fêtes car aucun signal large de liquidation n’est présent. Les traders devraient surveiller les retournements des flux ETF, la prime Coinbase et les expirations d’options comme catalyseurs d’un regain de vigueur — un retour persistant d’entrées ETF positives serait probablement nécessaire pour un mouvement haussier soutenu.