ETFs Spot de Bitcoin dos EUA registram saída de US$826M em cinco dias enquanto pressão de vendas de fim de ano pesa sobre o BTC
Os ETFs spot de Bitcoin nos EUA registraram cerca de US$ 826 milhões em saídas líquidas nos cinco dias úteis até 24 de dezembro de 2025, com cerca de US$ 175 milhões retirados na véspera de Natal, segundo a Farside Investors. Os fluxos foram negativos em todos os dias de negociação desde 15 de dezembro, exceto em 17 de dezembro, que teve um ingresso de US$ 457 milhões. Traders e analistas atribuem as vendas à atividade rotineira de final de ano — notadamente à colheita de prejuízos fiscais (tax‑loss harvesting) — e a um grande vencimento trimestral de opções que reduz temporariamente o apetite por risco. As saídas se concentraram durante o horário de negociação nos EUA; o prêmio na Coinbase negociou abaixo de zero durante boa parte de dezembro, indicando demanda americana mais fraca enquanto as bolsas asiáticas absorveram as compras. Métricas on‑chain mostram que os detentores de longo prazo não estão saindo de forma agressiva e os ganhos realizados apontam para realização moderada de lucros, em vez de liquidação em massa. A média móvel de 30 dias dos fluxos líquidos dos ETFs spot dos EUA, tanto para Bitcoin quanto para Ethereum, está negativa desde o início de novembro, o que sugere que a liquidez está em grande parte inativa e não estruturalmente quebrada. Participantes do mercado esperam ação de preço volátil no curto prazo enquanto compradores dos EUA permanecem de fora; se os fluxos pós‑feriado voltarem para neutro ou positivo, o Bitcoin pode se estabilizar e retomar movimentos de alta sem precisar de uma demanda nova extraordinária. Este resumo é apenas para fins informativos e não constitui conselho de investimento.
Neutral
As saídas e os fluxos negativos de ETFs são uma ventania de curto prazo para a ação do preço do BTC, aumentando a volatilidade de curto prazo e reduzindo a pressão de compra durante o horário de negociação dos EUA. Os impulsionadores citados de fim de ano — harvesting de perdas fiscais e um grande vencimento de opções — são sazonais e não indicam desalavancagem estrutural: os dados on‑chain mostram que os detentores de longo prazo em grande parte permanecem com suas posições e os ganhos realizados refletem realização de lucros moderada. A média móvel de 30 dias negativa prolongada dos fluxos de ETFs para Bitcoin (e Ethereum) sugere que a liquidez está inativa, o que pode manter as altas moderadas até que os fluxos retornem a neutro ou positivo. Portanto, o impacto imediato no preço é neutro‑a‑baixista no curto prazo (volatilidade, maior risco de queda enquanto a demanda dos EUA estiver de lado), mas a perspectiva de médio‑a‑longo prazo é neutra se os fluxos se normalizarem pós‑férias porque não há sinal de liquidação ampla. Traders devem acompanhar reversões dos fluxos de ETF, o prêmio da Coinbase e vencimentos de opções como catalisadores para uma força renovada — um retorno persistente de influxos positivos em ETFs provavelmente seria necessário para um movimento de alta sustentado.