ETFs สปอตบิตคอยน์สหรัฐฯ ไหลออก 826 ล้านดอลลาร์ในห้าวัน ขณะที่แรงกดดันการขายปลายปีกดดัน BTC

| bitcoinist.com
กองทุน ETF สปอตบิตคอยน์ในสหรัฐฯ บันทึกการไหลออกสุทธิราว 826 ล้านดอลลาร์ในช่วงห้าวันทำการสิ้นสุดวันที่ 24 ธ.ค. 2025 โดยมีการถอนประมาณ 175 ล้านดอลลาร์ในคืนคริสต์มาส อ้างอิง Farside Investors. การไหลของเงินเป็นลบในทุกวันทำการตั้งแต่ 15 ธ.ค. ยกเว้นวันที่ 17 ธ.ค. ซึ่งมีการไหลเข้า 457 ล้านดอลลาร์ ผู้ค้ารายย่อยและนักวิเคราะห์ระบุการขายเป็นกิจกรรมสิ้นปีตามปกติ — โดยเฉพาะการทำ tax‑loss harvesting — และการหมดอายุออปชันใหญ่รายไตรมาสที่ลดความต้องการความเสี่ยงชั่วคราว การไหลออกกระจุกตัวในชั่วโมงการซื้อขายของสหรัฐฯ; พรีเมียมบน Coinbase ซื้อขายต่ำกว่า 0 เกือบทั้งเดือนธันวาคม ชี้ให้เห็นความต้องการจากสหรัฐฯ อ่อนลง ขณะที่ตลาดเอเชียซับการซื้อไว้ เมตริกบนเชนแสดงให้เห็นผู้ถือระยะยาวไม่ได้ออกอย่างรุนแรง และกำไรที่ตระหนักแสดงให้เห็นการเก็บกำไรในระดับปานกลางมากกว่าการชำระบัญชีเป็นวงกว้าง ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 30 วันของการไหลสุทธิของ ETF สปอตในสหรัฐฯ ทั้งบิตคอยน์และอีเธอเรียมเป็นลบตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายน บ่งชี้สภาพคล่องส่วนใหญ่ไม่ได้เคลื่อนไหวมากกว่าจะเสียโครงสร้าง ผู้เข้าร่วมตลาดคาดการเคลื่อนไหวราคาที่ผันผวนในระยะสั้น ขณะที่ผู้ซื้่อจากสหรัฐฯ ยังคงอยู่ข้างสนาม; หากการไหลหลังวันหยุดกลับเข้าสู่ภาวะกลางหรือติดบวก บิตคอยน์อาจทรงตัวและกลับขึ้นต่อได้โดยไม่ต้องการความต้องการใหม่ที่มากเป็นพิเศษ สรุปนี้เพื่อข้อมูลเท่านั้นและไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน
Neutral
การไหลออกและกระแส ETF เชิงลบเป็นอุปสรรคระยะสั้นต่อการเคลื่อนไหวของราคาบิทคอยน์ ทำให้ความผันผวนในระยะสั้นสูงขึ้นและลดแรงซื้อในช่วงเวลาการซื้อขายของสหรัฐฯ ปัจจัยที่กล่าวถึงช่วงสิ้นปี — การขายขาดทุนเพื่อภาษีและการหมดอายุของออปชันขนาดใหญ่ — เป็นเรื่องตามฤดูกาลและไม่บ่งชี้การลดเลเวอเรจในเชิงโครงสร้าง: ข้อมูล on‑chain แสดงให้เห็นว่าผู้ถือครองระยะยาวส่วนใหญ่ยังคงถือสินทรัพย์ไว้ และกำไรที่เกิดขึ้นแสดงถึงการทำกำไรในระดับปานกลาง ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 30 วันในเชิงลบของกระแส ETF สำหรับบิทคอยน์ (และอีเธอเรียม) ที่ยืดเยื้อชี้ว่าสภาพคล่องไม่คึกคัก ซึ่งอาจทำให้การวิ่งขึ้นถูกจำกัดจนกว่ากระแสจะกลับสู่ภาวะเป็นกลางหรือบวก ดังนั้นผลกระทบทันทีต่อราคาเป็นกลาง‑ค่อนข้างหมีในระยะสั้น (แกว่งตัว มีความเสี่ยงขาลงสูงขึ้นในขณะที่ความต้องการจากสหรัฐฯ อยู่ข้างสนาม) แต่ภาพระยะกลาง‑ยาวเป็นกลางหากกระแสกลับสู่ปกติหลังวันหยุดเพราะไม่มีสัญญาณการล้มละลายกว้างขวาง ผู้ค้า ควรจับตาการกลับตัวของกระแส ETF พรีมียมของ Coinbase และการหมดอายุของออปชันในฐานะตัวเร่งให้เกิดความแข็งแกร่งใหม่ — การกลับมาของเงินไหลเข้าบวกอย่างต่อเนื่องใน ETF น่าจะเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการเคลื่อนไหวขาขึ้นที่ยั่งยืน