ETF Bitcoin Spot ở Mỹ chịu dòng vốn rút 826 triệu USD trong năm ngày khi áp lực bán cuối năm đè nặng lên BTC
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ở Mỹ ghi nhận khoảng 826 triệu USD chảy ròng ra trong năm ngày giao dịch kết thúc vào ngày 24 tháng 12 năm 2025, với khoảng 175 triệu USD rút ra vào đêm Giáng Sinh, theo Farside Investors. Dòng tiền âm trong mọi ngày giao dịch kể từ ngày 15 tháng 12, ngoại trừ ngày 17 tháng 12, khi có dòng vào 457 triệu USD. Các nhà giao dịch và nhà phân tích cho rằng việc bán là do hoạt động thường niên cuối năm — đặc biệt là thu hoạch lỗ để giảm thuế (tax‑loss harvesting) — và một đáo hạn quyền chọn quý lớn khiến khẩu vị rủi ro tạm thời giảm. Các luồng rút tập trung trong giờ giao dịch Mỹ; phí chênh (premium) trên Coinbase giao dịch dưới mức 0 trong phần lớn tháng 12, cho thấy cầu từ Mỹ yếu hơn trong khi các sàn châu Á hấp thụ lượng mua. Các chỉ số on‑chain cho thấy nhà nắm giữ dài hạn không rút vốn một cách ồ ạt và lợi nhuận thực hiện cho thấy là chốt lời vừa phải hơn là thanh lý hàng loạt. Đường trung bình động 30 ngày của dòng tiền ròng ETF giao ngay tại Mỹ cho cả Bitcoin và Ethereum âm kể từ đầu tháng 11, ngụ ý thanh khoản chủ yếu ở trạng thái không hoạt động hơn là bị hỏng về cấu trúc. Các thành phần thị trường dự kiến biến động giá mạnh trong ngắn hạn khi người mua Mỹ vẫn đứng ngoài; nếu dòng tiền sau kỳ nghỉ chuyển về trung tính hoặc tích cực, Bitcoin có thể ổn định và tiếp tục đà tăng mà không cần nguồn cầu mới bất thường. Tóm tắt này chỉ mang tính thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư.
Neutral
Dòng rút và dòng ETF âm là sức cản ngắn hạn đối với diễn biến giá BTC, làm tăng biến động ngắn hạn và giảm áp lực mua trong giờ giao dịch tại Mỹ. Những yếu tố được nêu cho cuối năm — bán để ghi nhận lỗ thuế và một đợt đáo hạn quyền chọn lớn — mang tính mùa vụ và không cho thấy việc giảm đòn bẩy mang tính cấu trúc: dữ liệu on‑chain cho thấy nhà đầu tư nắm giữ dài hạn phần lớn vẫn giữ vị thế và lợi nhuận thực hiện phản ánh việc chốt lời ở mức vừa phải. Đường trung bình động 30 ngày âm kéo dài của các dòng ETF cho Bitcoin (và Ethereum) cho thấy thanh khoản đang không hoạt động, điều này có thể giữ cho các đợt tăng bị kìm hãm cho đến khi các dòng tiền trở về trung tính hoặc dương. Do đó tác động giá tức thời là trung tính‑hơi giảm trong ngắn hạn (biến động, rủi ro giảm cao hơn trong khi nhu cầu Mỹ ở bên lề), nhưng triển vọng trung‑dài hạn là trung tính nếu các dòng tiền bình thường hóa sau kỳ nghỉ vì không có tín hiệu thanh lý rộng rãi. Nhà giao dịch nên theo dõi sự đảo chiều của dòng ETF, chênh lệch Coinbase và các đợt đáo hạn quyền chọn như các chất xúc tác cho sức mạnh mới — một sự trở lại bền vững của dòng vào ETF dương có khả năng cần thiết cho một động thái tăng bền vững.