BlackRock កាត់កម្រៃបានលើសម្រាប់ ETF staking Ethereum ទៅ 10% ហើយស្វែងរកអត្ថិភាពប្រកួតប្រជែង

Published: 2026-03-07 00:26:13 UTC | bitcoinworld.co.in

ក្រុមហ៊ុន BlackRock បានកែសម្រួល S-1 សម្រាប់ការផ្តល់អាយដ្ឋ iShares Staked Ethereum Trust (ETHB) ដែលបានស្នើ និងកាត់បន្ថយកម្រៃលើ ETH ដែលចំណេញពីការស្តេកពី 18% ទៅ 10% ដែលបានបញ្ជាក់ដោយ James Seyffart នៃ Bloomberg Intelligence។ កម្រៃ 10% នេះប្រើបានត្រឹមតែរង្វាន់ស្តេកតែប៉ុណ្ណោះ (មិនប្រើលើ NAV នៃ ក្រោម) ហើយឯកសារនេះអនុញ្ញាតឱ្យមានការបញ្ចុះតម្លៃជាបឋមាបានដោយផ្អែកលើ AUM ឬប្រភេទលំហុយ។ ការកែប្រែនេះបន្ទាប់ពីការអនុញ្ញាតដោយមានលក្ខខណ្ឌរបស់ SEC ក្នុងខែឧសភា 2024 សម្រាប់ការដាក់ពាក្យ 19b-4 របស់ ETF spot ETH ប៉ុន្តែមានមុនពេល S-1 មានប្រសិទ្ធភាពដែលត្រូវតាមមុនការជួញដូរ។ ការប្រើប្រាស់មុនក្នុង S-1 របស់ BlackRock បានលម្អិតថា 70–95% នៃទ្រព្យសម្បត្តិក្រុមហ៊ុននឹងត្រូវបានស្តេកតាមរយៈភាគីទីបីដែលមានការត្រួតពិនិត្យ (ដោយគិតពី Coinbase Custody) ជាមួយរង្វាន់ស្តេកដែលផ្ទេរទៅឱ្យអ្នកកាន់ ETF, កម្រៃគ្រប់គ្រងប្រចាំឆ្នាំ 0.25% (ដំបូង 0.12% សម្រាប់ $2.5 ពាន់លានដុល្លារដើម), ពិធីការការគាំទ្រ/សុវត្ថិភាព និងការបង្ហាញហានិភ័យស្តេកដែលបានពង្រីក។ អ្នកប្រកួតប្រជែងរួមមាន Fidelity, Grayscale និង Franklin Templeton ក៏បានស្នើសុំ ETF ស្តេកដែរ (Franklin បានបញ្ជាក់ពីកម្រៃស្តេកទល់ដល់ 15%)។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ: ចំណេញសុទ្ធដែលរំពឹងទុកប្រហែលស្មើបទាប្រាក់ស្តេកដើមដកកម្រៃ (ឧ .: ប្រសិនបើអត្រាចំណេញស្តេកសរុប 4% កម្រៃ 10% លើរង្វាន់ស្មើប្រហែល ~0.4% នៃថ្លៃដើមលើទ្រព្យសម្បត្តិស្តេក ប្រៀបធៀបនឹង ~0.72% នៅ 18%); ការកាត់ពន្ធប្រហែលនឹងចាត់ទុករង្វាន់ស្តេកជាចំណូលដែលអាចគិតពន្ធ; ហានិភ័យភាគីប្រឆាំង/ការគាំទ្រនៅលើដៃគូដូចជា Coinbase; ហើយហានិភ័យផ្នែកផ្ទាល់នីយប្បដាលនៅតែមិនផុត — SEC ផ្តោតលើការគាំទ្រ, ការត្រួតពិនិត្យផ្សារ និងថា តើស្តេកមានទាក់ទាញទៅនឹងច្បាប់ថ្នាក់ពាណិជ្ជកម្មឬអត់។ ប្រសិនបើទទួលបាន អ្វីដែលអាចកើតមានគឺ ETF ស្តេកដោយកម្រៃទាបរបស់ BlackRock អាចទាក់ទាញចរន្តហិរញ្ញវត្ថុស្ថាប័ន បានបង្កើន ETH ដែលស្តេក (គាំទ្រសុវត្ថិភាពបណ្ដាញ) និងផ្លាស់ប្តូរពិបាកធនពី ETF លើ Bitcoin និងផលិតផល ETH អតីត។ ទោះយ៉ាងណា ប្រសិទ្ធភាពចុងក្រោយនៅលើទីផ្សារពឹងផ្អែកលើការទទួលយកសេចក្តីសម្រាប់រូបមន្តគាំទ្រ/ស្តេករបស់ BlackRock ដោយ SEC និងការឆ្លើយតបផ្នែកនីយប្បដាលក្នុងទូលំទូលាយ។

Bullish

ការកាត់កម្រៃទៅ 10% លើរង្វាន់ staking ធ្វើឱ្យ ETF staking ដែល BlackRock ផ្តោតអោយមានភាពទាក់ទាញយ៉ាងច្បាស់សម្រាប់ស្ថាប័ន និងអ្នកវិនិយោគរាយដែលខ្ជាប់ខ្ជួនចំពោះថ្លៃដើម។ កម្រៃតិចធ្វើឱ្យផលចំណេញ staking សុទ្ធដែលរំពឹងទុកកើនឡើង (ឧ. អត្រា staking សរុប 4% ប превращается ~3.6% សុទ្ធមុនការកាត់កម្រែជំនួយការគ្រប់គ្រង) ដោយធ្វើឱ្យប្រវត្តិសាស្ត្រផ្នែកផលចំណេញ‑ពហុ‑ហានិភ័យ របស់ ETF កាន់តែល្អ។ ព័ត៌មានលម្អិតក្នុង S‑1 —បរិមាណខ្ពស់នៃទ្រព្យសកម្មដែលនឹងត្រូវបាន staking តាមរយៈអ្នកគ្រប់គ្រងដែលគោរពច្បាប់ (Coinbase), គ្រោងការដើម្បីចែករំលែករង្វាន់ទៅអ្នកកាន់និងកម្រៃគ្រប់គ្រងប្រចាំឆ្នាំទាប— ធ្វើឱ្យកម្ចាត់រមួញមួយចំនួនក្នុងការទទួលយក។ ប្រសិនបើត្រូវបានអនុម័ត ផលិតផលនេះអាចទាក់ទាញចរន្តវិនិយោគស្ថាប័នយ៉ាងសំខាន់ចូល ETH, កើនចំនួន ETH ដែលត្រូវបាន staking (គាំទ្រសុវត្ថិភាពបណ្ដាញ និងកាត់បន្ថយផ្គត់ផ្គង់ដែលមានស្រាប់), និងលើកទឹកចិត្តការផ្លាស់ទីពីផលិតផលគ្រីបតូផ្សេងទៀត ដែលទាំងអស់នេះភាគច្រើនគាំទ្រតម្លៃ ETH។ រយៈពេលខ្លី ការជូនដំណឹងអំពីការអនុម័ត ឬការរីកចម្រើនច្បាស់លាស់ទៅកាន់ភាពមានប្រសិទ្ធភាពនៃ S‑1 អាចបញ្ចេញការកើនឡើងលើតម្លៃដោយអ្នកជំនួញធ្វើដំណើរមុនដើម្បីទទួលចរន្តវិនិយោគ។ រយៈពេលមធ្យមទៅវែង ការចូលរួមយ៉ាងមាំម៉ុកទៅ ETF ដែលមានកំណត់សញ្ញា និងកម្រៃទាបមានទំនោរតទៅជាផ្នែកជួយរួមដោយបង្កើនតម្រូវការ និងការចូលរួមនៅក្នុង staking។ គ្រោះថ្នាក់ប្រឆាំងរួមមានការបដិសេធពី SEC ឬកំណត់ច្បាប់បន្ថែម កម្មវិធីចែកចាត់/ភាគីប្រឆាំងកើតវិបត្តិ (ឧ. បញ្ហាជាមួយ Coinbase) ឬអយ្យការណ៍ពន្ធ/ការកំណត់ដែលបន្ថយការទទួលយកពីរាយ — ដែលទាំងអស់នេះអាចបន្ថយឬប្រែប្រួលចំណេញ ប៉ុន្តែមិនលុបចោលប៉ុន្មានចលនាចម្បងដែលមានលក្ខណៈជាផ្លូវបុគ្គលសម្រាប់ការចូលដំណើរការសេកតួការត្រូវបានមើលឃើញ។