แบล็กร็อกลดค่าธรรมเนียมที่เสนอสำหรับ ETF การสเตก Ethereum เหลือ 10% เพื่อแสวงหาความได้เปรียบทางการแข่งขัน

| bitcoinworld.co.in
BlackRock แก้ไขแบบฟอร์ม S-1 สำหรับโครงการ iShares Staked Ethereum Trust (ETHB) โดยลดค่าธรรมเนียมจาก ETH ที่ได้จากการสเต็กจาก 18% เป็น 10% ซึ่งได้รับการยืนยันโดย James Seyffart จาก Bloomberg Intelligence ค่าธรรมเนียม 10% นี้ใช้กับรางวัลการสเต็กเท่านั้น (ไม่ใช่ NAV ของกองทุน) และเอกสารการยื่นอนุญาตการให้ส่วนลดเป็นแบบขั้นบันไดตาม AUM หรือประเภทนักลงทุน การแก้ไขนี้เกิดขึ้นหลังการอนุมัติแบบมีเงื่อนไขของ SEC ในเดือนพฤษภาคม 2024 สำหรับการยื่นแบบ 19b-4 ของ ETF สปอต ETH แต่เกิดขึ้นก่อน S-1 จะมีผลบังคับใช้ซึ่งจำเป็นก่อนเริ่มซื้อขาย รายงานก่อนหน้าของ BlackRock ใน S-1 ระบุว่า 70–95% ของสินทรัพย์กองทุนจะถูกสเต็กผ่านบุคคลที่สามที่ได้รับการควบคุม (โดยเฉพาะ Coinbase Custody) โดยรางวัลการสเต็กจะถูกส่งต่อให้ผู้ถือ ETF, ค่าธรรมเนียมการจัดการประจำปี 0.25% (โปรโมชั่น 0.12% สำหรับ 2.5 พันล้านดอลลาร์แรก), โปรโตคอลการดูแลรักษา/ความปลอดภัย และการเปิดเผยความเสี่ยงการสเต็กที่ขยายความ คู่แข่งรวมถึง Fidelity, Grayscale และ Franklin Templeton ก็ได้เสนอ ETF ที่มีการสเต็กเช่นกัน (Franklin ระบุค่าธรรมเนียกการสเต็กสูงสุดถึง 15%) สำหรับผู้ค้า: ผลตอบแทนสุทธิที่คาดหวังประมาณเท่ากับรางวัลการสเต็กหักค่าธรรมเนียม (เช่น หากผลตอบแทนการสเต็กขั้นต้น 4% ค่าธรรมเนียม 10% ของรางวัลเท่ากับ ~0.4% ของต้นทุนสินทรัพย์ที่สเต็ก เทียบกับ ~0.72% ที่ 18%); การคำนวณภาษีมีแนวโน้มจะถือว่ารางวัลการสเต็กเป็นรายได้ที่ต้องเสียภาษี; ความเสี่ยงด้านคู่สัญญา/การดูแลรักษาเน้นที่พันธมิตรเช่น Coinbase; และความเสี่ยงด้านกฎระเบียบยังคงมีอยู่ — SEC ให้ความสำคัญกับการดูแลรักษา, การตรวจสอบตลาด และว่าการสเต็กจะเกี่ยวข้องกับกฎหมายหลักทรัพย์หรือไม่ หากได้รับอนุมัติ ETF การสเต็กจาก BlackRock ที่มีค่าธรรมเนียมต่ำอาจดึงเงินสถาบัน เพิ่ม ETH ที่ถูกสเต็ก (สนับสนุนความปลอดภัยของเครือข่าย) และเปลี่ยนทุนจาก ETF บิทคอยน์และผลิตภัณฑ์ ETH แบบเก่า อย่างไรก็ตาม ผลกระทบสุดท้ายต่อตลาดขึ้นอยู่กับการที่ SEC ยอมรับกรอบการดูแลรักษา/การสเต็กของ BlackRock และการตอบสนองด้านกฎระเบียบในวงกว้างกว่าเดิม.
Bullish
การลดค่าธรรมเนียมเหลือ 10% ของรางวัลการสเตคทำให้ ETF สเตคที่ BlackRock เสนอมีความน่าสนใจมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญสำหรับสถาบันและนักลงทุนรายย่อยที่ไวต่อค่าใช้จ่าย ค่าธรรมเนียมที่ต่ำลงเพิ่มผลตอบแทนสเตคสุทธิคาดหวัง (เช่น อัตราสตาครวม 4% จะเหลือ ~3.6% สุทธิก่อนค่าธรรมเนียมการจัดการ) ซึ่งปรับปรุงโปรไฟล์ผลตอบแทนต่อความเสี่ยงของ ETF รายละเอียดใน S-1 —สัดส่วนสูงของสินทรัพย์ที่จะถูกสเตคผ่านผู้ดูแลที่ได้รับการกำกับ (Coinbase), กลไกการส่งต่อรางวัลให้ผู้ถือ และค่าธรรมเนียมการจัดการรายปีต่ำ— ช่วยลดแรงเสียดทานบางประการในการนำไปใช้ หากได้รับอนุมัติ ผลิตภัณฑ์อาจดึงเงินไหลเข้าจากสถาบันจำนวนมากสู่ ETH เพิ่มปริมาณ ETH ที่ถูกสเตค (สนับสนุนความมั่นคงของเครือข่ายและลดอุปทานที่เป็นสภาพคล่อง) และกระตุ้นการย้ายจากผลิตภัณฑ์คริปโตอื่น ๆ ซึ่งทั้งหมดมักส่งผลสนับสนุนต่อราคาของ ETH ในระยะสั้น การประกาศการอนุมัติหรือความคืบหน้าอย่างชัดเจนสู่ความมีผลของ S-1 อาจกระตุ้นการพุ่งขึ้นขาขึ้นเมื่อผู้เทรดเข้าไปก่อนเพื่อรับมือกับการไหลคาดหวัง ในระยะกลางถึงยาว การไหลเข้าที่ยั่งยืนสู่ ETF ที่มีการกำกับและค่าธรรมเนียมต่ำมีแนวโน้มจะเป็นบวกโดยเพิ่มความต้องการและการมีส่วนร่วมในการสเตค ความเสี่ยงที่หักล้างได้รวมถึงการถูกปฏิเสธโดย SEC หรือข้อจำกัดทางกฎระเบียบเพิ่มเติม เหตุการณ์เกี่ยวกับการดูแลสินทรัพย์/คู่สัญญา (เช่น ปัญหา Coinbase) หรือประเด็นภาษี/การปฏิบัติที่ลดการยอมรับของผู้บริโภครายย่อย — สิ่งเหล่านี้อาจทำให้กำไรลดลงหรือพลิกกลับได้ แต่ไม่ลบล้างแรงผลักดันเชิงบวกพื้นฐานที่มาจากการเข้าถึงการสเตคที่ถูกกว่าและระดับสถาบัน