BlackRocks ETHB Staked Ethereum ETF erhält SEC-Zulassung
BlackRock brachte seinen auf Rendite ausgerichteten Staked Ethereum ETF, den iShares Staked Ethereum Trust (ETHB), am 12. März an der Nasdaq auf den Markt, nachdem die SEC das 2024 ausgesprochene Verbot von Staking für Spot-Ethereum-ETFs aufgehoben hatte. Die Änderung folgte auf einen Führungswechsel zu Paul Atkins und etwa drei Monaten schnellerer Prüfung.
ETHB ist darauf ausgelegt, ETH-Staking-Belohnungen auszuschütten. In der Regel werden 70 %–95 % des ETH des Fonds über Coinbase Prime gestaked, während Anleger etwa 82 % der Brutto-Staking-Belohnungen (etwa 3,1 % p.a.) erhalten, die monatlich ausgezahlt werden. BlackRock/Coinbase behalten die verbleibenden rund 18 % als Staking-Gebühren ein. Die Validator-Operationen werden von professionellen Betreibern wie Figment, Galaxy Digital und Attestant durchgeführt.
Neu in dem späteren Update: Zum Start zog ETHB Berichten zufolge binnen 24 Stunden rund 155 Mio. USD Nettomittelzuflüsse an und erreichte innerhalb weniger Tage etwa 170 Mio. USD AUM, deutlich hinter BlackRocks nicht-stakendem ETH-ETF (ETHA, rund 6,5 Mrd. USD). Regulierungstreiber verweisen außerdem auf den GENIUS Act im Juli 2025.
Für Trader fügt ETHB eine regulierte "Staking-Yield-Hülle" für Spot-ETH-Exposure hinzu, die zusätzliche ETF-Zuflüsse anziehen und den Verkaufsdruck im Laufe der Zeit verringern kann. Die Marktwirkung hängt jedoch auch von der Volatilität von ETH und davon ab, wie viel der neuen Nachfrage nach dem anfänglichen Startansturm anhält.
Bullish
Das ist bullisch für ETH, denn ETHB ermöglicht ein reguliertes Spot-ETH-Produkt, das Staking-Erträge auszahlt. Das kann zusätzliche institutionelle Nachfrage anziehen und den Anteil der in ETF-gebundenes Staking gebundenen ETH erhöhen. Die stark berichteten frühen Zuflüsse (~155 Mio. $ in 24 Stunden; ~170 Mio. $ AUM innerhalb weniger Tage) deuten darauf hin, dass die Nachfrage nach Staking-Exposure real ist, und das könnte sich in nachhaltige Nachfrage übersetzen, wenn die Zuflüsse nach dem Start anhalten. Kurzfristig kann das Startmomentum ETH stützen, da Händler ETF-Fluss-Erwartungen vorwegnehmen. Langfristig kann, wenn der Staking-Yield-Wrapper zur Vorlage für weitere Proof-of-Stake-ETF-Anmeldungen wird, dies strukturell die Allokationsflüsse in ETH verbessern.
Haupt-Risiko für die bullische Einschätzung: Wenn die Volatilität von ETH steigt oder wenn die ETF-Zuflüsse nach dem anfänglichen Start schnell abflauen, könnte die zusätzliche Nachfrage nicht Bestand haben. Auch die Nettorendite (nach Gebühren und Staking-Verteilungsmechanik) ist wichtig — jede Wahrnehmung einer geringeren realisierten Rendite könnte nachfolgende Zuflüsse begrenzen.