L'ETF ETHB Staked Ethereum de BlackRock obtient l'approbation de la SEC
BlackRock a lancé son ETF Staked Ethereum axé sur le rendement, l'iShares Staked Ethereum Trust (ETHB), sur le Nasdaq le 12 mars, après que la SEC a annulé l'interdiction de 2024 du staking pour les ETF spot Ethereum. Ce changement a suivi un transfert de direction à Paul Atkins et environ trois mois d'examen accéléré.
ETHB est conçu pour distribuer les récompenses de staking en ETH. En général, 70 %–95 % des ETH du fonds sont stakés via Coinbase Prime, tandis que les investisseurs reçoivent environ 82 % des récompenses brutes de staking (environ 3,1 % annualisé) versées mensuellement. BlackRock/Coinbase conservent les ~18 % restants comme frais de staking. Les opérations de validateurs sont gérées par des opérateurs professionnels, notamment Figment, Galaxy Digital et Attestant.
Nouveau dans la mise à jour ultérieure : au lancement, ETHB aurait attiré environ 155 M$ d'afflux nets en 24 heures et atteint environ 170 M$ d'actifs sous gestion en quelques jours, bien en deçà de l'ETF ETH non-staké de BlackRock (ETHA, environ 6,5 Md$). Les vents favorables réglementaires évoquent également le GENIUS Act de juillet 2025.
Pour les traders, ETHB ajoute un « wrapper » de rendement de staking réglementé pour l'exposition au spot ETH, ce qui peut attirer des flux ETF supplémentaires et resserrer la pression vendeuse au fil du temps. Cependant, l'impact sur le marché dépendra aussi de la volatilité de l'ETH et de la persistance de la nouvelle demande après le pic initial de lancement.
Bullish
Ceci est haussier pour l’ETH car ETHB permet un produit spot ETH régulé qui verse un rendement de staking, ce qui peut attirer une demande institutionnelle supplémentaire et augmenter la part d’ETH verrouillée dans du staking lié à un ETF. Les forts flux initiaux rapportés (~155 M$ en 24 heures ; ~170 M$ d’actifs sous gestion en quelques jours) suggèrent que la demande pour une exposition au staking est réelle, et cela pourrait se traduire par une demande soutenue si les flux persistent après le lancement. À court terme, l’élan du lancement peut soutenir l’ETH alors que les traders anticipent les flux d’ETF. À long terme, si l’enveloppe de rendement de staking devient un modèle pour davantage de dépôts d’ETF proof-of-stake, cela peut améliorer structurellement les flux d’allocation vers l’ETH.
Risque principal à l’orientation haussière : si la volatilité de l’ETH augmente ou si les flux d’ETF s’estompent rapidement après le lancement initial, la demande additionnelle pourrait ne pas se maintenir. De plus, le rendement net (après frais et mécanismes de distribution du staking) compte — toute perception d’un rendement réalisé plus faible pourrait limiter les flux ultérieurs.