קרן ה-ETF ETHB Staked Ethereum של BlackRock קיבלה אישור ה-SEC
BlackRock השיקה את ה-ETF המתמקד בתשואה על Staked Ethereum, iShares Staked Ethereum Trust (ETHB), בנאסד״ק ב-12 במרץ, לאחר שה-SEC ביטלה את האיסור מ-2024 על staking ל-spot Ethereum ETFs. השינוי התבצע בעקבות שינוי בהנהלה ל-Paul Atkins וכמעט שלושה חודשי ביקורת מהירים יותר.
ETHB נועד לחלק תגמולי staking של ETH. בדרך כלל 70%–95% מ-ETH של הקרן נמשכים ל-staking דרך Coinbase Prime, בעוד שמשקיעים מקבלים כ-82% מתגמולי ה-staking ברוטו (כ-3.1% שנתי) המשולמים חודשית. BlackRock/Coinbase מחזיקים בכ-18% הנותרים כדמי staking. פעולות ה-validator מנוהלות על ידי מפעילים מקצועיים כולל Figment, Galaxy Digital ו-Attestant.
בעדכון מאוחר יותר: בהשקה דווח כי ETHB משך כ-155 מיליון דולר של זרימות נכנסות נטו בתוך 24 שעות והגיע לכ-170 מיליון דולר בנכסים מנוהלים בתוך ימים, הרבה לפני ETF של BlackRock ללא staking (ETHA, כ-6.5 מיליארד דולר). רוח גבית רגולטורית מציינת גם את חוק GENIUS ביולי 2025.
לעוסקים במסחר, ETHB מוסיף "עוטף תשואת staking" מוסדר לחשיפת spot ETH, אשר יכול למשוך זרימות ETF נוספות ולהצמיד לחץ מכירה לאורך זמן. עם זאת, השפעת השוק תלויה גם בתנודתיות ETH ובכמה מהביקוש החדש יישאר לאחר ההתפרצות הראשונית של ההשקה.
Bullish
זה רעיון חיובי ל-ETH כי ETHB מאפשר מוצר ספוט ETH מפוקח שמשלם תשואת סטייקינג, מה שיכול למשוך ביקוש מוסדי נוסף ולהגדיל את חלק ה-ETH שננעל בסטייקינג קשור ל-ETF. הזרימות הראשוניות החזקות שדווחו (~155 מיליון $ ב-24 שעות; ~170 מיליון $ נכסים תחת ניהול בתוך מספר ימים) מרמזות שביקוש לחשיפה לסטייקינג אמיתי, וזה יכול להתממש לביקוש מתמשך אם הזרימות יימשכו לאחר ההשקה. בטווח הקצר, מומנטום ההשקה עשוי לתמוך ב-ETH בעוד סוחרים מנסים להקדים את ציפיות הזרימות של ה-ETF. בטווח הארוך, אם המעטפת של תשואת הסטייקינג תהפוך לתבנית להגשות ETF נוספות מבוססות proof-of-stake, זה יכול לשפר באופן מבני את זרימות ההקצאה ל-ETH.
הסיכון העיקרי לנטייה החיובית: אם התנודתיות של ETH תעלה או אם הזרימות של ה-ETF יתפוגגו במהירות לאחר ההשקה הראשונית, הביקוש הנוסף עשוי לא להחזיק מעמד. בנוסף, התשואה הנקיה (לאחר עמלות ומנגנוני חלוקת הסטייקינג) חשובה — כל תפיסה של תשואה ממשית נמוכה יותר עלולה להגביל זרימות המשך.