L'ETF ETHB Staked Ethereum di BlackRock ottiene l'approvazione della SEC
BlackRock ha lanciato il suo ETF focalizzato sul rendimento e sullo staking di Ethereum, l'iShares Staked Ethereum Trust (ETHB), sul Nasdaq il 12 marzo, dopo che la SEC ha annullato il divieto del 2024 sullo staking per gli ETF spot su Ethereum. La modifica è seguita a un cambio di leadership a Paul Atkins e a circa tre mesi di revisione più rapida.
ETHB è progettato per distribuire le ricompense di staking in ETH. Tipicamente, il 70%–95% dell'ETH del fondo è messo in staking tramite Coinbase Prime, mentre gli investitori ricevono circa l'82% delle ricompense lorde di staking (circa il 3,1% annualizzato) pagate mensilmente. BlackRock/Coinbase trattengono il restante ~18% come commissioni di staking. Le operazioni dei validator sono gestite da operatori professionali, tra cui Figment, Galaxy Digital e Attestant.
Novità nell'ultimo aggiornamento: al lancio, ETHB ha raccolto circa $155 milioni di flussi netti in 24 ore e ha raggiunto circa $170 milioni di AUM nel giro di pochi giorni, molto lontano dall'ETF ETH senza staking di BlackRock (ETHA, circa $6,5 miliardi). I venti regolamentari favorevoli citano anche il GENIUS Act di luglio 2025.
Per i trader, ETHB aggiunge un “involucro” regolamentato di rendimento da staking per l'esposizione allo ETH spot, il che può attrarre flussi incrementali verso gli ETF e ridurre la pressione di vendita nel tempo. Tuttavia, l'impatto sul mercato dipenderà anche dalla volatilità di ETH e da quanto della nuova domanda persisterà dopo il picco iniziale del lancio.
Bullish
Questo è rialzista per ETH perché ETHB abilita un prodotto regolamentato di spot ETH che paga rendimento da staking, il che può attrarre domanda istituzionale incrementale e aumentare la porzione di ETH bloccata in staking collegato a ETF. I forti afflussi iniziali segnalati (~155 mln di dollari in 24 ore; ~170 mln di AUM in pochi giorni) suggeriscono che la domanda per l’esposizione allo staking è reale, e ciò potrebbe tradursi in domanda sostenuta se i flussi persistono oltre il lancio. Nel breve termine, lo slancio del lancio può supportare ETH mentre i trader anticipano i flussi da ETF. A lungo termine, se l’involucro del rendimento da staking diventa un modello per ulteriori filing di ETF proof-of-stake, può migliorare strutturalmente i flussi di allocazione verso ETH.
Principale rischio per il bias rialzista: se la volatilità di ETH aumenta o se i flussi dall’ETF svaniscono rapidamente dopo il lancio iniziale, la domanda aggiuntiva potrebbe non reggere. Inoltre, il rendimento netto (dopo commissioni e meccaniche di distribuzione dello staking) conta: qualsiasi percezione di rendimento realizzato inferiore potrebbe limitare i flussi successivi.