ブラックロックのETHB Staked Ethereum ETFがSECの承認を取得

BlackRockは利回り重視のステークド・イーサリアムETF、iShares Staked Ethereum Trust(ETHB)を3月12日にナスダックで上場しました。これはSECが2024年のスポットETH ETFに対するステーキング禁止を撤回したことによるものです。この変更はPaul Atkinsへのリーダーシップ交代と約3か月の迅速な審査の後に行われました。 ETHBはETHのステーキング報酬を分配することを目的としています。通常、ファンドのETHの70%〜95%がCoinbase Prime経由でステークされ、投資家は総ステーキング報酬の約82%(年率約3.1%)を月次で受け取ります。残りの約18%はBlackRock/Coinbaseがステーキング手数料として保持します。バリデーター運用はFigment、Galaxy Digital、Attestantなどのプロのオペレーターが担当します。 後の更新での新情報:ローンチ時にETHBは24時間で約1.55億ドルの純流入を集め、数日で約1.7億ドルの運用資産(AUM)に達したと報じられ、ステークしないBlackRockのETH ETF(ETHA、約65億ドル)を大きく下回る規模でした。規制の追い風としては2025年7月のGENIUS法案も挙げられます。 トレーダーにとって、ETHBはスポットETHエクスポージャーに対する規制された「ステーキング利回りラッパー」を提供し、追加のETF資金を呼び込み、時間をかけて売り圧力を引き締める可能性があります。しかし市場への影響はETHのボラティリティや、ローンチ直後の急増後に新たな需要がどれだけ持続するかにも左右されます。
Bullish
これはETHにとって強気の材料です。ETHBはステーキング利回りを支払う規制されたスポットETH商品を可能にし、追加の機関需要を引き付け、ETFに紐づくステーキングにロックされるETHの割合を増やす可能性があります。報告された強い初期資金流入(24時間で約1.55億ドル、数日で約1.7億ドルの運用資産)は、ステーキングエクスポージャーへの需要が実在することを示しており、ローンチ後もフローが続けば持続的な需要に繋がる可能性があります。短期的には、ローンチの勢いがトレーダーによるETFフロー期待の先回りを促し、ETHを支える可能性があります。長期的には、ステーキング利回りのラッパーがより多くのProof-of-Stake型ETF申請のテンプレートになれば、ETHへの配分フローを構造的に改善することができます。 強気バイアスに対する主なリスク:ETHのボラティリティが上昇するか、初期ローンチ後にETFフローが急速に失速した場合、追加需要は維持されない可能性があります。また、純利回り(手数料およびステーキング配分の仕組みを差し引いた後)が重要であり、実際の利回りが低いという認識が広まれば、追随する資金流入を抑制する可能性があります。