ឧបករណ៍ហូរហែប ETHB Staked Ethereum របស់ BlackRock បានទទួលការអនុម័តពី SEC
BlackRock បានបើកដាក់មូលប្បទ្ឋាន ETF ផ្តោតលើផលចំណេញពី Staked Ethereum, iShares Staked Ethereum Trust (ETHB), នៅលើ Nasdaq ថ្ងៃទី 12 មីនា បន្ទាប់ពី SEC បានត្រឡប់ការហាមឃាត់ឆ្នាំ 2024 ស្ដីពីការធ្វើ staking សម្រាប់ ETF ស្កាត Ethereum។ ការផ្លាស់ប្តូរនេះបានមានឡើងក្រោយការផ្លាស់ប្ដូរអភិបាលដ្ឋានទៅ Paul Atkins និងប្រហែលបីខែ នៃការត្រួតពិនិត្យដែលឆាប់រហ័សឡើង។
ETHB ត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីចែកចាយរង្វាន់ពីការធ្វើ staking ETH។ ជាទូទៅ 70%–95% នៃ ETH ក្នុងមូលប្បទ្ឋានត្រូវបាន staked តាមរយៈ Coinbase Prime ខណៈដែលអ្នកវិនិយោគទទួលបានប្រហែល 82% នៃរង្វាន់ staking សរុប (ប្រមាណ 3.1% ប្រចាំឆ្នាំ) ដែលបង់ជាម៉ោងខែ។ BlackRock/Coinbase រក្សាទុក ~18% ដែលខ្លះសម្រាប់កម្រៃ staking។ ប្រតិបត្តិការអ្នកផ្ទៀងផ្ទាត់ (validators) ត្រូវបានដំណើរការដោយអតិថិជនប្រកបដោយវិជ្ជាជីវៈ រួមមាន Figment, Galaxy Digital និង Attestant។
ថ្មីក្នុងឱកាសបច្ចុប្បន្ន: នៅពេលចាប់ផ្តើម ETHB ទាញយកថាមានប្រមាណ $155 លាន ជារលកចូលសុទ្ធក្នុងរយៈពេល 24 ម៉ោង ហើយឈានដល់ប្រហែល $170 លាន នៃទ្រព្យសកម្មក្រោមការគ្រប់គ្រង (AUM) ក្នុងរយៈពេលជាច្រើនថ្ងៃ ដែលនៅពីក្រោយយូរនៃ ETF ETH មិនស្ម័គ្រនៃ BlackRock (ETHA, ប្រមាណ $6.5 ពាន់លាន)។ ភាពស្រួលលើបញ្ហា ដោយវិធានការណ៍បិទបញ្ ដែលមានជាផ្នែកនៃ GENIUS Act ខែសីហា 2025 ផងដែរ។
សម្រាប់អ្នកជួញដូរ ETHB បន្ថែម "ការមួក" ផលចំណេញពី staking ដែលគ្រប់គ្រងសម្រាប់ការប៉ះពាល់ដល់ ETH spot ដែលអាចទាក់ទាញចូលនូវហិរញ្ញវត្ថុបន្ថែមទៅ ETF និងបន្ថយសំពាធលក់ជាមួយពេលវេលា។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ឥទ្ធិពលចំពោះទីផ្សារនឹងអាស្រ័យលើការក្រោកឈឺរបស់ ETH និងថានាពេលប៉ុន្មាននៃតម្រូវការថ្មីនឹងនៅជាប់ក្រោយពីកំណើតដំបូងឡើង។
Bullish
នេះជាសញ្ញាដែលមានទិសធំសម្រាប់ ETH ព្រោះ ETHB អនុញ្ញាតឱ្យមានផលិតផល ETH ស្បែកខាងមុខដែលគ្រប់គ្រង ដែលបង់ផលចំណេញពី staking ដែលអាចទាក់ទាញតម្រូវការតាមដានពីស្ថាប័នបន្ថែម និងបង្កើនភាគរយនៃ ETH ដែលត្រូវបានចាក់ចងក្នុង staking ដែលភ្ជាប់ជាមួយ ETF។ ការបញ្ចូលដ៏ខ្លាំងដែលបានរាយការណ៍នៅដំបូង (~155 ទោលលានដុល្លារ ក្នុងរយៈពេល 24 ម៉ោង; ~170 ទោលលានដុល្លារ AUM ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានថ្ងៃ) បង្ហាញថាតម្រូវការសម្រាប់ការប៉ះពាល់ staking ជាក់ស្តែង ហើយវាអាចបម្លែងទៅជាតម្រូវការអចិន្រ្តៃយ៍ ប្រសិនបើហូរទឹកប្រាក់បន្តក្រោយការចាប់ផ្ដើម។ ក្នុងរយៈពេលខ្លី ដំណើរការចាប់ផ្ដើមអាចគាំទ្រ ETH ខណៈពេលដែលអ្នកជួញដូរធ្វើអនុន័យមុននូវការរំពឹងទុកហូរទឹកប្រាក់ពី ETF។ ក្នុងរយៈពេលវែង ប្រសិនបើរបៀបបង្វិលផលចំណេញ staking ក្លាយទៅជាគំរូសម្រាប់ការដាក់ពាក្យ ETF proof-of-stake បន្ថែម វាអាចធ្វើឱ្យការហូរផ្នែកចែកចាយទៅ ETH កាន់តែមានរចនាសម្ព័ន្ធល្អ។
ស៊ីងហានិភ័យសំខាន់ចំពោះទិសធំ៖ ប្រសិនបើភាពប្រែប្រួលរបស់ ETH កើនឡើង ឬ ប្រសិនបើហូរទឹកប្រាក់ ETF អស់ស្ញប់ឆាប់ខ្លីបន្ទាប់ពីចាប់ផ្ដើមដើម តម្រូវការបន្ថែមអាចមិនធ្វើជាការកាន់កាប់បានទេ។ លើសពីនេះទៀត អត្រាផលចំណេញសុទ្ធ (បន្ទាប់ពីកម្រៃ និងម៉េកានិចចែកចាយ staking) មានសារៈសំខាន់ — ការយល់ឃើញថាផលចំណេញបានសម្រេចទាបជាងនេះអាចដាក់កំណត់លើការបញ្ចូលបន្តបន្ទាប់។