블랙록의 ETHB Staked Ethereum ETF, SEC 승인 획득
BlackRock은 수익률 중심의 스테이킹 이더리움 ETF인 iShares Staked Ethereum Trust(ETHB)를 3월 12일 나스닥에 상장했습니다. 이는 SEC가 2024년 스팟 이더리움 ETF에 대한 스테이킹 금지를 철회한 후의 일로, Paul Atkins로의 리더십 교체와 약 3개월간의 신속한 심사를 거친 변화입니다.
ETHB는 ETH 스테이킹 보상을 분배하도록 설계되었습니다. 일반적으로 펀드 ETH의 70%–95%가 Coinbase Prime을 통해 스테이킹되며, 투자자는 총 스테이킹 보상의 약 82%(연 환산 약 3.1%)를 매달 수령합니다. 나머지 약 18%는 BlackRock/Coinbase가 스테이킹 수수료로 보유합니다. 밸리데이터 운영은 Figment, Galaxy Digital, Attestant 등 전문 운영사가 수행합니다.
추가 업데이트 내용: 출시 시 ETHB는 24시간 내 약 1.55억 달러의 순유입을 기록했고 며칠 내 약 1.7억 달러의 운용자산(AUM)에 도달한 것으로 보도되어, 스테이킹하지 않는 BlackRock의 ETH ETF(ETHA, 약 65억 달러)보다 훨씬 적은 규모입니다. 규제적 호재로는 2025년 7월의 GENIUS Act도 언급됩니다.
트레이더에게 ETHB는 스팟 ETH 익스포저에 대한 규제된 '스테이킹 수익 래퍼'를 추가하여 추가적인 ETF 자금을 유인하고 시간이 지남에 따라 매도 압력을 완화할 수 있습니다. 다만 시장 영향은 ETH의 변동성 및 초기 출시 급증 이후 신규 수요가 얼마나 지속되는지에 따라 달라집니다.
Bullish
이는 ETH에 대해 긍정적입니다. ETHB는 스테이킹 수익을 지급하는 규제된 스팟 ETH 상품을 가능하게 하여 추가적인 기관 수요를 유인하고 ETF 연계 스테이킹에 잠긴 ETH 비중을 늘릴 수 있습니다. 보고된 초기 강한 유입(~24시간 내 약 1.55억 달러; 수일 내 약 1.7억 달러 AUM)은 스테이킹 노출에 대한 수요가 실재함을 시사하며, 론칭 이후 자금 흐름이 지속되면 지속적 수요로 이어질 수 있습니다. 단기적으로는 론칭 모멘텀이 트레이더들이 ETF 자금 흐름 기대를 선행 매수함에 따라 ETH를 지지할 수 있습니다. 장기적으로는 스테이킹 수익 래퍼가 더 많은 proof-of-stake ETF 파일링의 템플릿이 된다면 ETH로의 배분 흐름을 구조적으로 개선할 수 있습니다.
강세 베이시스에 대한 주요 리스크: ETH 변동성이 상승하거나 초기 론칭 후 ETF 흐름이 빠르게 사라지면 추가 수요가 유지되지 않을 수 있습니다. 또한 순수익률(수수료 및 스테이킹 분배 메커니즘 이후)이 중요하며, 실현 수익률이 낮다는 인식은 후속 자금 유입을 제한할 수 있습니다.