ETF ETHB Staked Ethereum firmy BlackRock uzyskał aprobatę SEC
BlackRock uruchomił swój skoncentrowany na zysku Staked Ethereum ETF, iShares Staked Ethereum Trust (ETHB), na Nasdaq 12 marca, po tym jak SEC cofnęła zakaz z 2024 roku dotyczący stakingu dla spotowych ETF-ów na Ethereum. Zmiana nastąpiła po zmianie kierownictwa na Paula Atkinsa i około trzech miesiącach szybszego przeglądu.
ETHB został zaprojektowany, by dystrybuować nagrody za staking ETH. Zwykle 70%–95% ETH funduszu jest stakowane za pośrednictwem Coinbase Prime, podczas gdy inwestorzy otrzymują ~82% brutto nagród za staking (około 3,1% w skali roku) wypłacanych miesięcznie. BlackRock/Coinbase zatrzymują pozostałe ~18% jako opłaty za staking. Operacje walidatorów prowadzone są przez profesjonalnych operatorów, w tym Figment, Galaxy Digital i Attestant.
Nowość w późniejszej aktualizacji: przy starcie ETHB podobno przyciągnął około 155 mln USD wpływów netto w ciągu 24 godzin i osiągnął około 170 mln USD AUM w ciągu kilku dni, znacznie mniej niż nie-stakingowy ETF ETH BlackRock (ETHA, około 6,5 mld USD). Sprzyjające regulacje wskazują także na GENIUS Act z lipca 2025.
Dla traderów ETHB dodaje regulowane „opakowanie” zysku ze stakingu dla ekspozycji na spot ETH, co może przyciągnąć dodatkowe napływy do ETF-ów i zmniejszyć presję sprzedaży w czasie. Jednak wpływ na rynek będzie też zależeć od zmienności ETH i od tego, ile nowego popytu utrzyma się po początkowym skoku po uruchomieniu.
Bullish
To jest bycze dla ETH, ponieważ ETHB umożliwia regulowany produkt spot ETH, który wypłaca zysk ze stakingu, co może przyciągnąć dodatkowy popyt instytucjonalny i zwiększyć część ETH blokowaną w stakingu powiązanym z ETF-ami. Silne zgłoszone wczesne napływy (~155 mln USD w 24 godziny; ~170 mln USD AUM w ciągu kilku dni) sugerują, że popyt na ekspozycję stakingową jest prawdziwy i może przełożyć się na trwały popyt, jeśli przepływy utrzymają się po starcie. W krótkim terminie impet przy starcie może wspierać ETH, ponieważ traderzy wyprzedzają oczekiwania co do przepływów ETF. W długim terminie, jeśli wrapper stakingu stanie się wzorem dla kolejnych zgłoszeń ETF opartych na proof-of-stake, może to strukturalnie poprawić przepływy alokacji do ETH.
Główne ryzyko dla nastawienia byczego: jeśli zmienność ETH wzrośnie lub przepływy ETF szybko osłabną po początkowym uruchomieniu, dodatkowy popyt może nie utrzymać się. Również istotne jest oprocentowanie netto (po opłatach i mechanice dystrybucji stakingu) — jakakolwiek percepcja niższego zrealizowanego zwrotu może ograniczyć dalsze napływy.