ETF-ul ETHB Staked Ethereum al BlackRock primește aprobarea SEC
BlackRock a lansat ETF-ul său axat pe randament și staking pentru Ethereum, iShares Staked Ethereum Trust (ETHB), la Nasdaq pe 12 martie, după ce SEC a revocat interdicția din 2024 asupra staking-ului pentru ETF-urile spot pe Ethereum. Schimbarea a urmat unei schimbări de conducere către Paul Atkins și aproximativ trei luni de revizuire mai rapidă.
ETHB este conceput pentru a distribui recompensele de staking ETH. De obicei, 70%–95% din ETH-ul fondului este staked prin Coinbase Prime, în timp ce investitorii primesc ~82% din recompensele brute de staking (aproximativ 3,1% anualizate) plătite lunar. BlackRock/Coinbase rețin restul de ~18% ca taxe de staking. Operațiunile de validator sunt efectuate de operatori profesioniști, inclusiv Figment, Galaxy Digital și Attestant.
Noutăți în actualizarea ulterioară: la lansare, ETHB a atras raportat aproximativ 155 milioane USD fluxuri nete în 24 de ore și a atins aproximativ 170 milioane USD AUM în câteva zile, mult în urma ETF-ului ETH fără staking al BlackRock (ETHA, aproximativ 6,5 miliarde USD). Vânturile favorabile din reglementare menționează, de asemenea, GENIUS Act din iulie 2025.
Pentru traderi, ETHB adaugă un „ambalaj” reglementat de randament din staking pentru expunerea la ETH spot, ceea ce poate atrage fluxuri incremental către ETF-uri și poate reduce presiunea de vânzare în timp. Totuși, impactul asupra pieței va depinde și de volatilitatea ETH și de cât din cererea nouă va persista după valul inițial de la lansare.
Bullish
Aceasta este o perspectivă optimistă pentru ETH deoarece ETHB permite un produs reglementat de ETH spot care plătește randament din staking, ceea ce poate atrage cerere instituțională incrementală și poate crește ponderea ETH blocată în staking legat de ETF-uri. Intrările timpurii puternice raportate (~155 milioane USD în 24 de ore; ~170 milioane USD active administrate în câteva zile) sugerează că cererea pentru expunerea la staking este reală, și aceasta s-ar putea traduce într-o cerere susținută dacă fluxurile persistă după lansare. Pe termen scurt, impulsul lansării poate susține ETH pe măsură ce traderii anticipează fluxurile ETF. Pe termen lung, dacă învelitoarea de randament din staking devine un model pentru mai multe înregistrări de ETF proof-of-stake, poate îmbunătăți structural fluxurile de alocare către ETH.
Principalul risc pentru biasul optimist: dacă volatilitatea ETH crește sau dacă fluxurile ETF se diminuează rapid după lansarea inițială, cererea adițională s-ar putea să nu se mențină. De asemenea, randamentul net (după taxe și mecanica de distribuție a stakingului) contează — orice percepție a unui randament realizat mai scăzut ar putea limita intrările ulterioare.