L'IBIT di BlackRock registra una giornata di scambi da 10 miliardi di dollari mentre forti rimborsi e la domanda di put segnalano vendite ai massimi
L'ETF spot Bitcoin di BlackRock (IBIT) ha registrato un volume giornaliero record: circa 284 milioni di azioni scambiate, per oltre 10 miliardi di dollari di nozionale, mentre il suo prezzo è crollato di circa il 13% fino a circa 35 dollari, il livello più basso da ottobre 2024. L'episodio è coinciso con significativi deflussi netti: IBIT ha elaborato circa 175,3 milioni di dollari in riscatti quel giorno, circa il 40% dei 434,1 milioni di dollari di deflussi netti cumulati tra 11 fondi spot BTC. L'attività sulle opzioni ha mostrato una marcata inclinazione verso contratti put a scadenza più lunga, con premi put scambiati oltre 25 punti di volatilità sopra le call, segnalando forte copertura e paura elevata degli investitori. Il movimento del prezzo per azione di IBIT ha seguito da vicino Bitcoin: BTC è sceso di circa il 12% intraday fino a circa 64.000 dollari (con un minimo vicino a 60.300 dollari) e ha perso circa il 50% dal picco di ottobre. Trader e analisti hanno citato dati sul lavoro statunitensi deboli e forti flussi verso titoli AI come catalizzatori di vendita a breve termine. I veterani del mercato hanno avvertito di una continua pressione di liquidazione e di una domanda di acquisto debole. Per i trader, la combinazione di volume record dell'ETF, grandi riscatti e prevalenza di put indica vendite istituzionali intense e elevata volatilità a breve termine; i flussi di IBIT rimangono un utile indicatore in tempo reale della reazione istituzionale agli shock di prezzo e potrebbero anticipare o una fase di capitolazione prolungata o l'inizio di un lento processo di bottoming a seconda dell'evoluzione di liquidità e sentiment.
Bearish
Le notizie indicano una pressione di vendita aumentata su Bitcoin guidata dall'attività istituzionale tramite l'IBIT di BlackRock: volume record degli ETF, grandi riscatti nello stesso giorno e un forte bias nelle opzioni verso put a lunga scadenza indicano un significativo hedging e capitolazione. Il prezzo di IBIT ha rispecchiato il forte calo intraday di BTC, rafforzando l'alta correlazione tra il fondo e il bitcoin spot. Nel breve termine, aspettatevi volatilità elevata e pressione al ribasso mentre la liquidità viene consumata e gli ordini deboli possono consentire ulteriori ribassi. La domanda dominante di put e i deflussi netti aumentano la probabilità di vendite continue o dinamiche di stop-run prima che appaia un sollievo. Nel medio-lungo termine, questo episodio potrebbe segnare una capitolazione intensa che precede una lenta formazione di un minimo se la liquidità si stabilizza e i venditori si esauriscono; tuttavia, in assenza di un chiaro punto di inflessione della liquidità o di dati macroeconomici favorevoli, il rischio di ribasso rimane. Per i trader, l'implicazione immediata è aspettarsi maggiore volatilità, usare controlli di rischio più stringenti, monitorare i flussi degli ETF e lo skew delle opzioni per segnali in tempo reale, ed evitare di presumere un'immediata inversione rialzista fino a quando non emergeranno afflussi sostenuti o non migliorerà la liquidità.