IBIT גייסה 25.4 מיליארד דולר אך פרסמה הפסד של 9.6% מתחילת השנה בזמן שנכסי ETF הביטקוין מצטמצמים
קרן iShares Bitcoin Trust (IBIT) קלטה כ-25.4 מיליארד דולר של זרמי נכסים נקיים ב-2025 אך סיימה עם הפסד של 9.59% מתחילת השנה לאחר שביטקוין התערער ברבעון הרביעי. IBIT דורגה בין קרנות ה-ETF הספוט לביטקוין המובילות לפי זרמי הון אך ביצעה פחות טוב עקב לחץ על המחיר בסוף השנה. כלל נכסי קרנות ה-ETF הספוט בביטקוין ירדו משיא של 150 מיליארד דולר ל-114 מיליארד דולר לאחר כ-36 מיליארד דולר של זרמי יציאה נטו בנובמבר–דצמבר. מדדי שוק, כולל מדד הפרמיום של Coinbase שהיה ברובו שלילי ונתוני CryptoQuant, העידו על ירידה ברכישות המוסדיות האמריקאיות ברבעון הרביעי. אנליסט בלומברג, אריק בלצ'ונאס, ציין את IBIT כקרן ה-Flow Leaderboard היחידה עם תשואה שנתית שלילית, מה שמדגיש חוסר התאמת תזמון בין הזרמים לתנועות המחיר. אנליסטים רואים את ההאטה כציקלית — הפחתת סיכונים טקטית לנוכח אי וודאות רגולטורית ומקרו-כלכלית ולא כיציאה מוסדית מבנית. היתרונות של IBIT (זרמי כניסה גדולים, יחס הוצאות נמוך, תמיכת BlackRock) מרמזים על עניין מוסדי מתמשך ופוטנציאל להתאוששות אם ביטקוין יתייצב. סוחרים צריכים לעקוב אחר זרמי ה-ETF, הפרמיום של Coinbase ומחיר ה-BTC ספוט לאיתותים של תנודתיות קצרה; זרמי כניסה מתמשכים עם ייצוב המחיר יהיו אות עלייתי, בעוד שזרמי יציאה מתמשכים ופרמיום שלילי יגבירו את הסיכון למטה.
Neutral
טווח קצר: הדו"ח מצביע על סיכון נמוך מוגבר כי הביטקוין החלש ברבעון הרביעי וקרנות ETF ריכזו כ-36 מיליארד דולר של נטו יציאות בסוף השנה; פרימיום קויבייס שלילי וצמצום קניות מוסדיות מצביעים על לחץ קצר טווח ותנודתיות רבה יותר. זה מציע שסוחרים צריכים לצפות להמשך ירידות אפשריות או לתנודות עד שהביקוש יתייצב. טווח בינוני/ארוך: תזרימי IBIT גדולים (~25.4 מיליארד דולר), עמלות נמוכות וגיבוי של בלקרוק מרמזים על עניין מוסדי מתמשך. אם התזרימים יחזרו והספוט BTC יתייצב, קרנות ETF עשויות לתמוך בהתאוששות — מה שהופך את התחזית הבינונית-עד-ארוכה למותנית ולא לבהירות שורית מוחלטת. בסך הכל זה מאזן את הלחץ השלילי בטווח הקצר מול הביקוש המוסדי המבני, ויוצר השפעה ניטרלית על מחיר ה-BTC: לא ברור שורי או דובי עד שהתזרימים ומגמות המחיר יתמזגו.