بلاك روك تدرج IBIT ضمن أبرز مواضيع 2026 بعد تدفقات بقيمة 25 مليار دولار؛ تليها ETHA وETF للإيثيريوم المجمّد وETF خيارات مغطاة
وضعت بلاك روك صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) كواحد من ثلاثة موضوعات استثمارية رئيسية مع التوجه نحو 2026، إلى جانب صندوق متداول يتتبع أذون خزانة أمريكية قصيرة الأجل وصندوق متداول مرتبط بـ"المجموعة الرائعة 7" للشركات التكنولوجية الكبرى. جذب IBIT أكثر من 25 مليار دولار من التدفقات الصافية في 2025، ما رفع التدفقات التراكمية منذ إطلاقه في 2024 إلى نحو 62.5 مليار دولار. احتل الصندوق المرتبة السادسة بين جميع صناديق المؤشرات من حيث التدفقات في 2025 على الرغم من تحقيقه عوائد سلبية خلال العام وهبوط البيتكوين بنحو 30% من ذروته في أكتوبر. شهد iShares Ethereum Trust (ETHA) طلبًا قويًا أيضًا، وجذب نحو 9.1 مليار دولار في 2025 ووصل إلى نحو 12.7 مليار دولار أصول تحت الإدارة منذ البداية. قدمت الشركة طلبًا لصندوق ETF لإثريوم المرهون (Staked Ethereum) لتقديم مكافآت الرهان وطلبًا لصندوق Bitcoin Premium Income ETF المصمم لتوليد عائد عبر استراتيجيات البيع المغطى (covered-call) على عقود بيتكوين الآجلة. تجاوزت تدفقات IBIT في 2025 منافسيها بفارق كبير —أكثر من خمسة أضعاف تدفقات FBTC التابعة لشركة فيديليتي— مما يبرز الطلب المؤسسي المستمر على بيتكوين الفوري وابتكار المنتجات المتركز على بيتكوين وإيثريوم بدلاً من العملات البديلة. للمضاربين: تشير التدفقات المستمرة إلى صناديق ETF إلى توفير سيولة هيكلية مدفوعة بالمنتجات في أسواق BTC وETH، وقد تقلص علاوات السيولة المتعلقة بصناديق ETF، وتلمح إلى أن المنتجات الجديدة الموجهة نحو العائد (staked-ETH، covered-call على بيتكوين) قد تغير تخصيصات المؤسسات وتؤثر على تدفقات المشتقات والتقلب.
Bullish
تدفقات صافية كبيرة ومستمرة إلى صندوق بيتكوين الفوري من بلاك روك (IBIT) — 25 مليار دولار في 2025 وحوالي 62.5 مليار منذ الإطلاق — تشير إلى استمرار الطلب المؤسسي على التعرض الفوري لبيتكوين حتى خلال عام هابط. التدفقات القوية إلى ETHA والطلبات لمنتجات إثبات الحصة لـETH وصندوق دخْل بتغطية خيارات على بيتكوين توسع الوصول المؤسسي وتنوّع المنتجات، مما قد يزيد الطلب الفوري، ويخلق سيولة مدفوعة بالصناديق المتداولة، ويجذب رأس مال يبحث عن عائد. على المدى القصير، يمكن للتدفقات الثقيلة إلى الصناديق أن تدعم مستويات القاعدة وتقلل الضغط البيعي عن طريق توجيه رأس مال جديد إلى الحيازات الفورية؛ كما قد تقلل تقلب فارق السعر بين الفوري والعقود الآجلة لأن عمليات إنشاء/استرداد الصناديق تُسهم في تلطيف التدفقات. المنتجات الجديدة المولّدة للعائد (staking لـETH، استراتيجيات covered-call) قد تعيد تخصيص رأس المال بين الفوري، والستيكينغ، والمشتقات، مما قد يقلص التقلب أو يعيد تشكيل انحياز الخيارات. مجتمعة، تُعد هذه التطورات إيجابية بصافيها لـBTC (وETH) لأنها تُعمّق الاعتماد المؤسسي وتخلق قنوات طلب موثوقة، رغم أن الصدمات الاقتصادية الكلية أو حالات تفضيل الحيطة قد تُسبب هبوط الأسعار بغض النظر عن تدفقات الصناديق.