ブラックロック、250億ドルの流入後にIBITを2026年の主要テーマに選定；ETHA、ステークドETH、カバードコールETFが続く
BlackRockはiShares Bitcoin Trust（IBIT）を、2026年に向けた3つの主要投資テーマの一つとして位置づけています。残りの二つは短期米国財務省短期証券を追跡するETFと「Magnificent 7」ビッグテック株に連動するETFです。IBITは2025年に250億ドル超の純流入を集め、2024年の設定以降の累積流入は約625億ドルに達しました。IBITは2025年の流入額で全ETF中6位にランクインしましたが、年間ではマイナスリターンで、ビットコインは10月の高値から約30%下落しました。BlackRockのiShares Ethereum Trust（ETHA）も需要が強く、2025年に約91億ドルを集め、設定以来の運用資産は約127億ドルに達しています。同社はステーキング報酬を提供するStaked Ethereum ETFと、ビットコイン先物のカバードコール戦略で利回りを生むことを目的としたBitcoin Premium Income ETFを申請しています。IBITの2025年の流入は競合を大きく上回り、FidelityのFBTCの流入の5倍以上となり、現物BTCへの機関投資の持続的な需要と、アルトコインではなくBTCとETHに焦点を当てた商品イノベーションを示しています。トレーダー向けには：継続的なETFフローはBTCとETH市場への構造的かつ商品主導の流動性を示し、ETF関連の流動性プレミアムを引き締める可能性があり、また新しい利回り志向商品（staked-ETH、covered-call Bitcoin）が機関の配分を変え、デリバティブのフローやボラティリティに影響を与える可能性があることを示唆します。
Bullish
BlackRockのスポットビットコインETF（IBIT）への大規模かつ持続的なネット流入 — 2025年に250億ドル、ローンチ以来約625億ドル — は、弱含みの年でもスポットBTCエクスポージャーに対する機関投資家の需要が継続していることを示しています。ETHAへの強い流入やstaked‑ETHおよびビットコインのカバードコール収益ETFの申請は、機関向けのアクセスと商品ラインナップを拡大し、スポット需要を高め、ETFによる流動性を生み、利回りを求める資金を呼び込む可能性があります。短期的には、大量のETFフローが価格の下支えとなり、新規資金をスポット保有に向けることで売り圧力を軽減することができます；また、ETFの創設／償還がフローを平準化することでスポット—先物のベーシス変動性を低下させる可能性もあります。新たなイールド商品（staked‑ETH、カバードコール戦略）は、スポット、ステーキング、デリバティブ間で資金を再配分し、ボラティリティを圧縮したりオプションのスキューを再形成したりする可能性があります。総じて、これらの展開は機関の採用を深め、信頼できる需要チャネルを創出するため、BTC（およびETH）にとってネットで強気です。ただし、マクロ要因やリスクオフのショックはETFフローとは独立して価格下落を引き起こす可能性があります。