BlackRock meletakkan IBIT antara tema utama 2026 selepas aliran masuk $25 bilion; ETHA, ETH yang distake dan ETF covered-call mengikutinya
BlackRock telah meletakkan iShares Bitcoin Trust (IBIT) sebagai salah satu daripada tiga tema pelaburan utama menjelang 2026, bersama sebuah ETF yang menjejak bil-bil Perbendaharaan AS jangka pendek dan sebuah ETF yang dikaitkan dengan saham 'Magnificent 7' Big Tech. IBIT menarik lebih daripada $25 bilion aliran bersih pada 2025, membawa jumlah aliran terkumpul sejak pelancaran 2024 kepada kira-kira $62.5 bilion. Dana itu menduduki tempat keenam di antara semua ETF mengikut aliran pada 2025 walaupun mencatat pulangan negatif untuk tahun itu dan Bitcoin merosot sekitar 30% dari kemuncak Oktober. iShares Ethereum Trust (ETHA) BlackRock juga menyaksikan permintaan kuat, menarik kira-kira $9.1 bilion pada 2025 dan mencapai kira-kira $12.7 bilion AUM sejak penubuhan. Firma itu telah memfailkan untuk Staked Ethereum ETF untuk menawarkan ganjaran staking dan untuk Bitcoin Premium Income ETF direka untuk menjana hasil melalui strategi covered-call ke atas niaga hadapan Bitcoin. Aliran IBIT 2025 melangkaui pesaing dengan margin ketara — lebih daripada lima kali aliran Fidelity's FBTC — menekankan permintaan institusi yang berterusan untuk spot BTC dan inovasi produk yang memfokuskan pada BTC dan ETH dan bukannya altcoin. Untuk pedagang: aliran ETF berterusan menandakan kecairan struktur yang didorong produk ke pasaran BTC dan ETH, mungkin mengetatkan premium kecairan berkaitan ETF, dan mencadangkan bahawa produk berorientasikan hasil baru (staked-ETH, covered-call Bitcoin) boleh mengalihkan peruntukan institusi dan menjejaskan aliran derivatif dan volatiliti.
Bullish
Aliran bersih besar dan berterusan ke ETF spot Bitcoin BlackRock (IBIT) — $25B pada 2025 dan ~ $62.5B sejak pelancaran — menandakan permintaan institusi yang berterusan untuk pendedahan spot BTC walaupun pada tahun penurunan. Aliran kuat ke ETHA dan pemfailan untuk staked-ETH serta ETF pendapatan covered-call Bitcoin meluaskan akses institusi dan variasi produk, yang boleh meningkatkan permintaan spot, mewujudkan kecairan yang dipacu ETF, dan menarik modal pencari pulangan. Dalam jangka pendek, aliran ETF yang besar boleh menyokong paras harga dan mengurangkan tekanan jual dengan menyalurkan modal baru ke pegangan spot; ia juga mungkin mengurangkan volatiliti basis spot–futures kerana penciptaan/penebusan ETF meratakan aliran. Produk hasil baru (staked-ETH, strategi covered-call) boleh mengagihkan semula modal antara spot, staking, dan derivatif, berpotensi memampatkan volatiliti atau membentuk semula skew opsyen. Secara kolektif, perkembangan ini adalah net bullish untuk BTC (dan ETH) kerana ia memperdalam penerimaan institusi dan mewujudkan saluran permintaan yang boleh dipercayai, walaupun kejutan makro atau risk-off masih boleh menyebabkan kejatuhan harga tanpa mengira aliran ETF.