ناسداك تسعى لزيادة سعة خيارات IBIT بمقدار 40 ضعفًا لتعميق سيولة البيتكوين
قدمت ناسداك طلبًا إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لرفع حدود المراكز لخيارات صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لبلاك روك من 25,000 إلى 1,000,000 عقد — أي بزيادة تقارب 40 ضعفًا تهدف إلى تعميق سيولة خيارات IBIT وتمكين تعرض مؤسسي أكبر بالمشتقات. تأتي المقترحات بعد زيادات سابقة في الحدود والنمو السريع في تداول IBIT واهتمام الخيارات منذ إطلاق IBIT في 2024. تُظهر بيانات CoinGlass المذكورة في تقارير لاحقة زيادة بنحو 4 مليارات دولار في يوم واحد في الفائدة المفتوحة لخيارات البيتكوين لتصل إلى نحو 62 مليار دولار، تزامنًا مع ارتداد قصير الأمد على شكل V لسعر BTC نحو ~92,000 دولار. مع ذلك، تبقى العوائق قائمة: فقد خفّضت بلاك روك حيازات IBIT الفورية بنحو 30,000 بيتكوين منذ أكتوبر، وسجل IBIT تدفقات خارجة تقارب 3 مليارات دولار في نوفمبر. تقول ناسداك والمحللون المقتبسون إن الحدود الأعلى ستدعم استراتيجيات تحوّط وتداول أكبر دون تفتيت السيولة، مما سيؤدي على الأرجح إلى تضييق فروق العرض والطلب، وتعميق دفاتر الأوامر، وخفض التقلب الضمني بدرجة طفيفة. تشمل المخاطر زيادة الرافعة المالية واحتمال حدوث تحركات اتجاهية أكبر ناجمة عن تدفقات مرتبطة بالخيارات. يتطلب الملف مراجعة SEC (عادةً ~45 يومًا). قد تؤدي الموافقة إلى مزيد من إضفاء الطابع المؤسسي على مشتقات البيتكوين، وجذب متداولين محترفين، ووضع سابقة لصناديق ETF المشفرة الأخرى، لكن الفائدة الصافية للسيولة وتدفقات الصندوق ستعتمد على استمرار قوة سعر BTC (مقاومة رئيسية قرب ~94,000 دولار) وتراجع الخوف في السوق.
Bullish
رفع حدود مراكز خيارات IBIT من المرجح أن يكون صعودياً لصافي سعر BTC على المدى المتوسط والطويل لأنه يسهّل مشاركة أكبر للمؤسسات في أسواق المشتقات على البيتكوين. الحدود الأعلى تقلل الحاجة إلى تفتيت أوامر كبيرة على منصات متعددة، وتعمّق دفاتر الأوامر وتميل إلى تضييق فروق السعر بين العرض والطلب — كل ذلك يحسّن كفاءة السوق ويقلّل تكاليف التنفيذ للمتداولين الكبار. التأثير الفوري قد يكون ضعيفاً أو مختلطاً: التدفقات الخارجة المبلغ عنها من IBIT وتخفيضات الصفقات الفورية لدى BlackRock تخلق ضغط بيع قصير الأمد، وزيادة سعة الخيارات يمكن أن تضخّم التقلبات الناتجة عن الرافعة المالية. ردود فعل السعر على المدى القصير ستعتمد على ما إذا كانت التدفقات ستستأنف وما إذا كان BTC سيصمد عند مقاومات رئيسية (~94,000$). على مدى أسابيع إلى أشهر، يمكن للموافقة أن تجذب مزيداً من نشاط المؤسسات في الخيارات، وتزيد الفائدة المفتوحة وتدعم اكتشاف السعر، وهو ما يدعم BTC عامةً. ومع ذلك، ينبغي على المتداولين مراقبة ارتفاع مخاطر الجاما والرافعة التي قد تفاقم التحركات الحادة أثناء موجات التقلب.