נסדק שואפת להגביר פי 40 את קיבולת אופציות ה-IBIT כדי להעמיק את הנזילות של ביטקוין

| coinotag.com
נאסדק ביארה ל-SEC בקשה להעלות את מגבלות העמדות עבור אופציות על ה-iShares Bitcoin Trust (IBIT) של בלקרוק מ-25,000 ל-1,000,000 חוזים — הגדלה של כ-40 פעמים שמטרתה להעמיק את הנזילות של אופציות IBIT ולאפשר חשיפה גודלה יותר מבחינת נגזרים מוסדיים. ההצעה מגיעה אחרי העלאות גבולות קודמות וצמיחה מהירה במסחר ב-IBIT ובעניין באופציות מאז השקת IBIT ב-2024. נתוני CoinGlass שצוטטו בדיווחים מאוחרים יותר מראים עלייה חד-יומית של כ-4 מיליארד דולר ב-open interest של אופציות ביטקוין לכ-62 מיליארד דולר, בהתאמה עם התאוששות מחיר BTC בצורת V קצרה לעבר כ-92,000$. עם זאת, ישנם מאפייני ראש נגד: דווח שבלקרוק הפחיתה אחזקות ספוט של IBIT בכ-30,000 BTC מאז אוקטובר ו-IBIT חוותה כ-3 מיליארד דולר של נטיעות בחודש נובמבר. נאסדק ומנתחים שצוינו טוענים שמגבלות גבוהות יותר יתמכו באסטרטגיות גידור וסחר גדולות יותר מבלי לפצל את הנזילות, מה שצפוי להצמצם פערי בקשה-היצע, להעמיק את ספרי ההזמנות ולהקטין במידה מועטה את התנודתיות המושתתת. הסיכונים כוללים מינוף מוגבר ואפשרות לתנועות כיווניות גדולות יותר בזרמי מסחר מונעי אופציות. ההגשה דורשת בדיקת SEC (בדרך כלל כ-45 יום). אישור יכול להמשך להנציח את נגזרי הביטקוין בשוק המוסדי, למשוך סוחרים מתוחכמים וליצור תקדימיות עבור קרנות ETF קריפטו אחרות, אך התועלות הנקיות לנזילות ולזרמי ETF תלויות בעוצמת מחיר BTC מתמשכת (התנגדות מפתח בסביבות ~94,000$) ובהפחתת פחד בשוק.
Bullish
העלאת מגבלות מיקום לאופציות IBIT צפויה להיות נטו שורית למחיר ה-BTC הן בטווח הביניים והן בטווח הארוך, מכיוון שהיא מקלה על השתתפות מוסדית גדולה יותר בשווקי הנגזרים של ביטקוין. מגבלות גבוהות יותר מפחיתות את הצורך לפרק פקודות גדולות על פני זירות שונות, מעמיקות את ספרי ההזמנות ונוטות להציג התכווצות בספראד הביד-אסק — כל אלו משפרים את יעילות השוק ומפחיתים עלויות ביצוע לסוחרים גדולים. ההשפעה המיידית עשויה להיות מדוכאת או מעורבת: זרימות יציאה מדווחות מ-IBIT וצמצומים בספוט של BlackRock יוצרות לחץ מכירה קצר מועד, ויכולת אופציות מוגברת יכולה להגביר תנודתיות מונעת מינוף. תגובות המחיר הקצרות טווח תלויות בשאלה האם הזרמים יחודשו והאם BTC יחזיק ברמת התנגדות מפתח (~94 אלף דולר). במשך שבועות עד חודשים, אישור יכול למשוך עוד פעילות אופציות מוסדית, להגדיל את ה-open interest ולתמוך בתמחור, מה שבאופן כללי תומך ב-BTC. עם זאת, סוחרים צריכים לעקוב אחר עליית הגאמה וסיכוני מינוף שעלולים להחריף מהלכים חדים בעת שפליצי תנודתיות.