Nasdaq cerca un aumento di 40 volte della capacità di opzioni IBIT per approfondire la liquidità di Bitcoin
Il Nasdaq ha presentato alla SEC una richiesta per aumentare i limiti di posizione per le opzioni sull'iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock da 25.000 a 1.000.000 di contratti — un incremento di circa 40 volte volto ad approfondire la liquidità delle opzioni IBIT e consentire un'esposizione derivata istituzionale maggiore. La proposta segue precedenti aumenti dei limiti e una rapida crescita del trading di IBIT e dell'interesse per le opzioni dal lancio di IBIT nel 2024. Dati di CoinGlass citati in successivi reportage mostrano un aumento di circa 4 miliardi di dollari in un solo giorno dell'open interest delle opzioni su Bitcoin, fino a circa 62 miliardi di dollari, coincidente con un rimbalzo a V a breve termine del prezzo del BTC verso ~92.000 dollari. Tuttavia permangono venti contrari: secondo i report BlackRock avrebbe ridotto le detenzioni spot di IBIT di ~30.000 BTC da ottobre e IBIT ha registrato circa 3 miliardi di dollari di deflussi a novembre. Nasdaq e analisti citati affermano che limiti più elevati supporterebbero strategie di hedging e trading di maggiori dimensioni senza frammentare la liquidità, probabilmente restringendo gli spread bid-ask, approfondendo i libri ordini e abbassando modestamente la volatilità implicita. I rischi includono maggiore leva finanziaria e potenziali movimenti direzionali più ampi guidati dai flussi legati alle opzioni. La richiesta necessita della revisione della SEC (tipicamente ~45 giorni). L'approvazione potrebbe ulteriormente istituzionalizzare i derivati Bitcoin, attrarre trader sofisticati e creare un precedente per altri ETF crypto, ma i benefici netti per la liquidità e gli afflussi verso l'ETF dipenderanno dalla tenuta del prezzo del BTC (resistenza chiave vicino a ~94.000 dollari) e da un allentamento della paura di mercato.
Bullish
Aumentare i limiti di posizione delle opzioni IBIT è probabilmente complessivamente rialzista per il prezzo del BTC sia nel medio che nel lungo termine perché facilita una maggiore partecipazione istituzionale nei mercati dei derivati su Bitcoin. Limiti più alti riducono la necessità di frammentare grandi ordini tra piattaforme, approfondiscono i book e tendono a restringere gli spread denaro/lettera — il che migliora l'efficienza del mercato e riduce i costi di esecuzione per i grandi operatori. L'effetto immediato può essere attenuato o misto: i deflussi segnalati da IBIT e le riduzioni spot di BlackRock creano pressione di vendita nel breve termine, e una maggiore capacità di opzioni può amplificare la volatilità indotta dalla leva finanziaria. Le reazioni di prezzo a breve termine dipenderanno dal ritorno dei flussi e dal fatto se BTC manterrà resistenze chiave (≈94.000 $). Nell'arco di settimane o mesi, l'approvazione potrebbe attirare più attività istituzionale sulle opzioni, aumentare l'open interest e sostenere la discovery dei prezzi, cosa generalmente di supporto per BTC. Tuttavia, i trader dovrebbero monitorare il rischio più elevato di gamma e leva che può esacerbare movimenti bruschi durante i picchi di volatilità.