Nasdaq Bitcoinнің өтімділігін тереңдету үшін IBIT опциондарының қуатын 40 есе арттыруды көздейді
Nasdaq BlackRock-тың iShares Bitcoin Trust (IBIT) опциялары бойынша позиция лимитін 25 000 контракттан 1 000 000 контрактқа дейін арттыру туралы SEC-ке өтініш тапсырды — шамамен 40 есе өсу, IBIT опцияларының өтімділігін тереңдету және ірі институционалдық туынды құралдар бойынша экспозицияны ұлғайту мақсатын көздейді. Ұсыныс бұрынғы лимит өсімдері мен 2024 жылы IBIT іске қосылғаннан бері IBIT саудасы мен опцияларға сұраныстың тез өсуін жалғастырады. Кейінгі жарияланымдарда сілтемеленген CoinGlass деректері Bitcoin опцияларының open interest-і бір күнде шамамен $4 млрд өсіп, шамамен $62 млрд болғанын көрсетеді; бұл BTC бағасының қысқа мерзімді V-пішінді қалпына келуіне ~ $92 000 деңгейіне сәйкес келді. Дегенмен кедергілер бар: хабарларға қарағанда, BlackRock қазаннан бері IBIT спот активтерін шамамен 30 000 BTC-ге қысқартты және IBIT қарашада шамамен $3 млрд ағын шықты. Nasdaq және сілтеме жасалған аналитиктер жоғары лимиттер өтімділікті бөлшектемей үлкенірек хедждеу және сауда стратегияларын қолдайтынын, ықтимал түрде bid-ask спредтерін тарылтатынын, тапсырыс кітаптарын тереңдететінін және имплицитті волатильді азайтатынын айтады. Тәуекелдерге жоғары левередж және опцияларға байланысты ағымдар ұшыратып қалуы мүмкін үлкенірек бағытталған қозғалыстар кіреді. Өтініш SEC тексеруін талап етеді (әдетте ~45 күн). Қабылданса, бұл Bitcoin туындыларын одан әрі институционаландырып, ілгері деңгейдегі трейдерлерді тартып, басқа крипто-ETF-тер үшін прецедент орната алады, бірақ өтімділік пен ETF-ке ақшаның ағымы бойынша таза пайда BTC бағасының тұрақты күші (маңызды қарсылық ~94 000 $ маңында) және нарықтық қорқыныштың төмендеуі сияқты факторларға байланысты болады.
Bullish
IBIT опцион позиция шектерін көтеру BTC бағасы үшін орта және ұзақ мерзімді перспективада негізінен бычьи фактор болуы ықтимал, себебі бұл биткоин туындылар нарықтарына институционалдық қатысуды жеңілдетеді. Жоғарырақ шектер үлкен тапсырыстарды биржалар арасында бөлуді қажет етпей, ордер кітаптарын тереңдетеді және әдетте bid-ask спрэдтерін тарылтады — бұлардың бәрі нарық тиімділігін жақсартады және ірі трейдерлер үшін орындалу шығындарын азайтады. Тікелей әсері әлсіз немесе аралас болуы мүмкін: IBIT-тен тіркелген ағындардың шығуы және BlackRock-тың споттағы қысқартулары қысқа мерзімді сатылымдық қысым тудырады, ал опцион сыйымдылығының артуы левереджге негізделген құбылмалылықты күшейтуі мүмкін. Қысқа мерзімді баға реакциялары ағындардың қайта жалғасуына және BTC маңызды қарсылықты (~94 000 $) сақтайтын-жоқтығына байланысты болады. Апталардан айларға дейінгі кезеңде бекіту көбірек институционалдық опцион белсенділігін тартып, open interest-ті көбейтіп, баға ашылуын (price discovery) қолдауы мүмкін, бұл жалпы алғанда BTC-ге қолдау көрсетеді. Дегенмен, трейдерлер волатильдіктің шары кезінде өткір қозғалыстарды күшейте алатын жоғары гамма және левередж тәуекеліне назар аударуы керек.