Nasdaq Berusaha Meningkatkan Kapasiti Opsyen IBIT 40x untuk Menguatkan Kecairan Bitcoin
Nasdaq telah memfailkan permohonan kepada SEC untuk meningkatkan had kedudukan bagi opsi pada BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) daripada 25,000 kepada 1,000,000 kontrak — kira-kira peningkatan 40 kali ganda yang bertujuan untuk mengembangkan kecairan opsi IBIT dan membolehkan pendedahan derivatif institusi yang lebih besar. Cadangan itu mengikuti kenaikan had sebelumnya dan pertumbuhan pesat dalam dagangan IBIT serta minat opsi sejak pelancaran IBIT pada 2024. Data CoinGlass yang disiarkan dalam laporan kemudian menunjukkan kenaikan satu hari kira-kira $4 bilion pada open interest bagi pilihan Bitcoin kepada sekitar $62 bilion, bertepatan dengan pemulihan harga BTC berbentuk V jangka pendek ke arah ~$92,000. Namun, cabaran kekal: BlackRock dilaporkan mengurangkan pegangan spot IBIT sebanyak ~30,000 BTC sejak Oktober dan IBIT mengalami aliran keluar kira-kira $3 bilion pada November. Nasdaq dan penganalisis yang dipetik berhujah had yang lebih tinggi akan menyokong strategi lindung nilai dan dagangan yang lebih besar tanpa memecahkan kecairan, mungkin mengetatkan spread bida-tanya, mengembangkan buku pesanan dan sedikit menurunkan volatiliti tersirat. Risiko termasuk peningkatan leverage dan potensi pergerakan arah yang lebih besar dalam aliran yang dipacu oleh opsi. Pemfailan memerlukan semakan SEC (biasanya ~45 hari). Kelulusan boleh memperinstitusikan derivatif Bitcoin dengan lebih lanjut, menarik pedagang canggih, dan menetapkan preseden bagi ETF kripto lain, tetapi manfaat bersih bagi kecairan dan aliran masuk ETF akan bergantung pada kekuatan harga BTC yang berterusan (rintangan utama berhampiran ~$94,000) dan pengurangan ketakutan pasaran.
Bullish
Menaikkan had posisi pilihan IBIT kemungkinan bersifat bersih bullish untuk harga BTC dalam konteks jangka sederhana dan panjang kerana ia memudahkan penyertaan institusi yang lebih besar dalam pasaran derivatif Bitcoin. Had yang lebih tinggi mengurangkan keperluan memecahkan pesanan besar merentasi venue, mengembangkan buku pesanan, dan cenderung merapatkan spread bida-tanya — semua ini memperbaiki keberkesanan pasaran dan mengurangkan kos pelaksanaan bagi peniaga besar. Kesan serta-merta mungkin terhad atau bercampur: aliran keluar IBIT yang dilaporkan dan pengurangan spot BlackRock mewujudkan tekanan jual jangka pendek, dan kapasiti pilihan yang meningkat boleh menggandakan volatiliti yang dipacu leverage. Reaksi harga jangka pendek akan bergantung pada sama ada aliran masuk disambung semula dan sama ada BTC mengekalkan rintangan utama (~$94k). Sepanjang beberapa minggu hingga bulan, kelulusan boleh menarik lebih banyak aktiviti pilihan institusi, meningkatkan open interest, dan menyokong penemuan harga, yang secara umum menyokong BTC. Namun, pedagang harus memerhati gamma yang lebih tinggi dan risiko leverage yang boleh memburukkan pergerakan tajam semasa lonjakan volatiliti.