Nasdaq intenționează să mărească de 40 de ori capacitatea opțiunilor IBIT pentru a adânci lichiditatea Bitcoin
Nasdaq a depus la SEC o cerere pentru creșterea limitelor de poziție pentru opțiunile pe iShares Bitcoin Trust (IBIT) al BlackRock de la 25.000 la 1.000.000 contracte — o creștere de aproximativ 40 de ori destinată să adâncească lichiditatea opțiunilor IBIT și să permită expuneri instituționale mai mari pe derivate. Propunerea urmează unor creșteri anterioare ale limitelor și unei creșteri rapide a tranzacționării IBIT și a interesului pentru opțiuni de la lansarea IBIT în 2024. Date CoinGlass citate în rapoarte ulterioare arată o creștere într-o singură zi de aproximativ 4 miliarde USD a open interest-ului opțiunilor Bitcoin, până la aproximativ 62 miliarde USD, coincidând cu o revenire pe termen scurt în formă de V a prețului BTC către ~92.000 USD. Totuși, persistă vânturi potrivnice: potrivit rapoartelor BlackRock a redus deținerea spot IBIT cu ~30.000 BTC din octombrie, iar IBIT a înregistrat aproximativ 3 miliarde USD de fluxuri negative în noiembrie. Nasdaq și analiști citați susțin că limitele mai mari ar susține strategii de hedging și tranzacționare de dimensiuni mai mari fără a fragmenta lichiditatea, probabil îngustând spread-urile bid-ask, adâncind carnetele de ordine și scăzând modest volatilitatea implicită. Riscurile includ creșterea efectului de levier și potențialul unor mișcări direcționale mai mari determinate de fluxurile generate de opțiuni. Cererea necesită revizuirea SEC (de obicei ~45 zile). Aprobarea ar putea instituționaliza mai mult derivatele pe Bitcoin, atrage traderi sofisticați și stabili un precedent pentru alte ETF-uri cripto, dar beneficiile nete pentru lichiditate și influxurile în ETF vor depinde de menținerea unui preț puternic al BTC (rezistență cheie în jur de ~94.000 USD) și de reducerea fricii pe piață.
Bullish
Creșterea limitelor de poziție pentru opțiunile IBIT este probabil net pozitivă (bullish) pentru prețul BTC atât pe termen mediu, cât și pe termen lung, deoarece facilitează o participare instituțională mai mare pe piețele de derivate Bitcoin. Limitele mai mari reduc necesitatea fragmentării ordinelor mari între platforme, adâncesc cărțile de ordine și tind să strângă spread-urile bid-ask — toate acestea îmbunătățesc eficiența pieței și reduc costurile de execuție pentru traderii mari. Efectul imediat poate fi redus sau mixt: retragerile raportate din IBIT și reducerile spot ale BlackRock creează presiune de vânzare pe termen scurt, iar capacitatea crescută de opțiuni poate amplifica volatilitatea generată de leverage. Reacțiile prețului pe termen scurt vor depinde de reluarea fluxurilor de intrare și de menținerea de către BTC a nivelurilor cheie de rezistență (~94.000 $). Pe parcursul săptămânilor până la luni, aprobarea ar putea atrage mai multă activitate instituțională pe opțiuni, crește open interest și susține descoperirea prețului, ceea ce în general este favorabil pentru BTC. Totuși, traderii ar trebui să urmărească riscul mai ridicat de gamma și leverage care poate agrava mișcările bruște în timpul vârfurilor de volatilitate.