Nasdaq tìm cách tăng công suất quyền chọn IBIT lên 40 lần để làm sâu sắc thanh khoản Bitcoin
Nasdaq đã nộp hồ sơ lên SEC đề nghị tăng giới hạn vị thế cho quyền chọn đối với iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock từ 25.000 lên 1.000.000 hợp đồng — tăng khoảng 40 lần nhằm làm sâu hơn tính thanh khoản của quyền chọn IBIT và cho phép phơi nhiễm phái sinh thể chế lớn hơn. Đề xuất theo sau các lần tăng giới hạn trước đó và sự tăng trưởng nhanh của giao dịch IBIT và quan tâm đến quyền chọn kể từ khi IBIT ra mắt năm 2024. Dữ liệu của CoinGlass được trích dẫn trong các bản tin sau cho thấy mức tăng khoảng 4 tỷ USD trong một ngày về open interest của quyền chọn Bitcoin lên khoảng 62 tỷ USD, trùng với đợt hồi chữ V ngắn hạn của giá BTC về ~92.000 USD. Tuy nhiên vẫn có những lực cản: theo báo cáo, BlackRock đã giảm nắm giữ spot IBIT khoảng 30.000 BTC kể từ tháng Mười và IBIT trải qua khoảng 3 tỷ USD rút ròng vào tháng Mười Một. Nasdaq và các nhà phân tích được trích dẫn cho rằng giới hạn cao hơn sẽ hỗ trợ các chiến lược hedging và giao dịch lớn hơn mà không làm phân mảnh thanh khoản, có khả năng thu hẹp chênh lệch giá mua-bán, làm sâu hơn sổ lệnh và giảm nhẹ độ biến động ngầm. Rủi ro bao gồm tăng đòn bẩy và khả năng xuất hiện các biến động định hướng lớn hơn do dòng chảy liên quan đến quyền chọn. Hồ sơ cần SEC xem xét (thông thường ~45 ngày). Nếu được chấp thuận có thể tiếp tục định chế hóa phái sinh Bitcoin, thu hút các nhà giao dịch tinh vi và tạo tiền lệ cho các ETF tiền số khác, nhưng lợi ích ròng cho thanh khoản và luồng vốn vào ETF sẽ phụ thuộc vào sức mạnh bền vững của giá BTC (kháng cự chính gần ~94.000 USD) và sự giảm sút nỗi sợ trên thị trường.
Bullish
Tăng giới hạn vị thế quyền chọn IBIT có khả năng là tín hiệu tích cực ròng cho giá BTC cả trong trung hạn và dài hạn vì điều này tạo điều kiện cho sự tham gia nhiều hơn của các tổ chức vào thị trường phái sinh Bitcoin. Giới hạn cao hơn làm giảm nhu cầu chia nhỏ các lệnh lớn trên nhiều sàn, làm sâu thêm sổ lệnh và có xu hướng thu hẹp chênh lệch giá mua/bán — tất cả điều này cải thiện hiệu quả thị trường và giảm chi phí thực hiện cho các nhà giao dịch lớn. Tác động tức thì có thể mờ nhạt hoặc hỗn hợp: các dòng tiền ra được báo cáo từ IBIT và việc BlackRock giảm vị thế giao ngay tạo ra áp lực bán ngắn hạn, và năng lực quyền chọn tăng có thể khuếch đại biến động do đòn bẩy. Phản ứng giá ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào việc dòng tiền có quay trở lại hay không và liệu BTC có giữ được vùng kháng cự quan trọng (~94.000 USD) hay không. Trong vài tuần đến vài tháng, việc phê duyệt có thể thu hút thêm hoạt động quyền chọn từ các tổ chức, tăng Open Interest và hỗ trợ việc khám phá giá, điều này thường hỗ trợ BTC. Tuy nhiên, các trader nên quan sát rủi ro gamma và đòn bẩy cao hơn có thể làm trầm trọng các cú sốc mạnh trong những thời điểm tăng biến động.