לארי פינק: קרנות ריבוניות קנו ביטקוין בזמן הירידה; הטוקניזציה תתרחב
מנכ"ל בלקרוק, לארי פינק, אמר כי קרנות ריבוניות ניצלו את הירידה האחרונה במחיר הביטקוין כהזדמנות קנייה, וצברו עמדות לטווח ארוך במקום לסחור לטווח קצר. אמר כי חלקן קנו לאחר שביטקוין ירד מכ־126,000 דולר והוסיפו בערך 80,000 דולר, וציין עלייה בביקוש המוסדי לקרנות סל ביטקוין ספוט כמו IBIT של בלקרוק, שגייסה מיליארדים מאז תחילת 2024. פינק הזהיר שהשוק ממונף בצורה גבוהה והוולאטיליות עלולה לעלות לאחר שני זעזועי מחירים משמעותיים מאז אוקטובר, מה שמצביע על סיכון מבני. הוא גם חזה "צמיחה יוצאת דופן" בטוקניזציה של נכסים מבוססי קריפטו בשנים הקרובות. הדברים נאמרו בזמן שביטקוין עלה בכ־10% ליותר מ‑93,000 דולר על רקע שמועות שהפד עשוי לשנות כיוון, ודחף את שווי השוק של ביטקוין לכיוון 2 טריליון דולר. חשיפות אחרונות הראו כי קרנות ריבוניות של אבו דאבי ולוקסמבורג נטלו חלקים ב‑IBIT, מה שמדגיש עניין גובר ברמת המדינה ובמוסדות. לסוחרים: צפו לתמיכה קנייתית מוסדית מתמשכת שיכולה לתמוך ברצפות מחיר בטווח הבינוני, אך היכון לוולאטיליות גבוהה יותר בטווח הקצר המונעת על ידי מינוף, שינויים מאקרו (מדיניות הפד) וזרמי ETF.
Bullish
הצטברות ביטקוין על ידי גופי מוסד ומדינות, בנוסף לזרימות גדולות אל ETF ביטקוין ספוט (למשל IBIT), תומכות במחיר הביטקוין בטווח הבינוני — הן מגבירות ביקוש קנייה עמיד ויכולות ליצור רצפות מחיר גבוהות יותר. הגילוי שקרנות עושר ריבוניות קנו ב-IBIT מחזק את השתתפות המדינה, הנוטה להיות לטווח ארוך ומקטינה את חלק ההיצע הטהור ספקולטיבי. עם זאת, האזהרה של פינק לגבי מינוף גבוה וזעזועי מחיר אחרונים מרמזת על תנודתיות גבוהה בטווח הקצר: פוזיציות ממונפות יכולות להגביר ירידות וליצור לחץ מכירה מדי פעם. מניעים מאקרו (ציפיות למדיניות הפדרל ריזרב) וזרימות ETF גדולות סביר שיעניקו תנועות חדה תוך-יומיות ובעלות מספר שבועות גם כאשר הביקוש המוסדי מספק תמיכה מבנית. לסוחרים, זה מתורגם להטיה שורית בטווח הבינוני עם סיכון טקטי: העדיפו גודל עמדות שמחשב להתפרצויות תנודתיות פוטנציאליות, השתמשו בכניסות מדורגות או גידורים סביב אירועי מאקרו, ופיקחו על זרימות ETF ומדדי מינוף לאיתותי סיכון לטווח הקצר.