صندوق الائتمان الخاص بقيمة 26 مليار دولار من بلاك روك يقيّد عمليات الاسترداد — مخاطر على العملات المشفرة وDeFi

قامت بلاك روك بتقييد عمليات الاسترداد في صندوق ائتماني خاص بقيمة تقارب 26 مليار دولار بعد موجة من طلبات سحب المستثمرين، مما يشير إلى توتر في سوق الائتمان الخاص. باع مديرون آخرون، بمن فيهم Blue Owl Capital، أصول قروض (حوالي 1.4 مليار دولار) لتلبية عمليات الاسترداد، في حين هبطت أسهم مديري الأصول الكبار (BlackRock وApollo وAres وKKR) بنحو 4–6% وسط تزايد القلق. يُقدَّر أن يصل سوق الائتمان الخاص العالمي إلى نحو 3.5 تريليون دولار بحلول 2025. يحذر المحلّلون من أن عمليات بيع الأصول القسرية وخفض الرفع المالي قد تنتقل عبر البنوك وأسواق رأس المال، مما يضغط على الأسهم والسندات والأصول العالية المخاطر مثل العملات المشفرة. منتجات الائتمان المرمّزة للأصول الحقيقية (RWA) ومنصات التمويل اللامركزي (DeFi) — رغم أن حجمها على السلسلة متواضع (~0.5–5 مليار دولار بحسب المصادر) مقارنة بالسوق الأوسع — هي قنوات انتقال محتملة: إذا تدهورت القروض الأساسية أو حدثت تعثّرات، فقد يتذبذب صافي قيمة أصول (NAV) الرموز، مما يسبب تصفية مراكز، وتشدّد السيولة، وانتشار العدوى إلى DeFi. أهم النقاط للتجار: توقعوا زيادة التقلب عبر الأصول الخطرة، راقبوا نشاط عمليات الاسترداد ورفع المال على مستوى الصناديق، راقبوا تقييمات RWA على السلسلة وسيولة DeFi، واستعدوا لارتفاع مخاطر الطرف المقابل ومخاطر السيولة للرموز والمنصات المرتبطة بـRWA.