BlackRock опциондарға негізделген Bitcoin ETF-і PBIT-ке өтінім берді
BlackRock компаниясы iShares Bitcoin Managed Protection ETF (PBIT) қорын іске қосуға өтінім берді. Бұл — тікелей биткоинді немесе IBIT акцияларын иеленудің орнына, IBIT қорына байланысты опциондарды пайдаланатын белсенді басқарылатын биткоин ETF-і. Өтінімде іске қосу күні белгіленбеген; қор шамамен 2027 жылғы 2 қаңтарда күшіне енуі мүмкін, бірақ бұл сауда дәл сол кезде басталады дегенді білдірмейді. Комиссиялар мен қор листингке шығатын алаң да әзірге жарияланған жоқ.
PBIT тұрақты кірісті активтерді мерзімдері әртүрлі үш опцион траншымен біріктіреді. Әр транш бастапқы ең жоғары шығынды комиссияларды есептемегенде шамамен 10%-бен шектеуді көздейді: бұл үшін «ақшаның ішінде» тұрған колл-опциондар сатып алынып, орындалу бағасы жоғары колл-опциондар сатылады. Сатылған колл-опциондар ықтимал пайданы шектейді. 10% көрсеткіші бүкіл қор бойынша шығын шегі де, кепілдік те емес: транштардың қабаттасуы, нарық жағдайлары және опцион шарттары салдарынан портфельде тұрақты қорғаныс деңгейі болмайды. Сондай-ақ қолма-қол ақшаға, ақша нарығы қорларына, қысқа мерзімді қазынашылық облигацияларға және инвестициялық деңгейдегі облигацияларға салым жасау жоспарланған. Активтерді сақтау және әкімшілік қызметтер үшін BNY Mellon аталған.
PBIT BlackRock-тың биткоинге қатысты үшінші ETF өтінімі болмақ. Оған дейін споттық биткоин ETF-і IBIT және табыс алу үшін колл-опциондар сататын Bitcoin Premium Income ETF (BITA) бойынша өтінімдер берілген. Бұл стратегия бағаның төмендеу тәуекелін басқарылатын түрде қабылдағысы келетін инвесторларды қызықтыруы мүмкін. Алайда өтінімнің өзі биткоинге бірден сұраныс тудырмайды, ал инвесторлар опциондар белгілеген шектен асатын кірістен бас тартады.
Neutral
Құжаттардың тапсырылуы Bitcoin бағасына бірден елеулі әсер етуі екіталай. PBIT әлі де ұсыныс күйінде; іске қосылу мерзімі мен комиссиялар расталмаған, ал құжаттардың тапсырылуы қорды Bitcoin сатып алуға міндеттемейді. IBIT-пен байланысты опциондарды жоспарлы түрде пайдалану төмендеу тәуекелін басқарғысы келетін инвесторларға құрылымдалған жол ұсынуы мүмкін, бірақ бұл спот-нарықтағы тікелей сұранысты білдірмейді.
Қысқа мерзімде трейдерлер бұл ұсынысты институционалдық өнімдерді әзірлеу жұмыстары жалғасып жатқанының дәлелі ретінде қабылдауы мүмкін. Алайда қосымша кезеңдер қаражат ағынын туындатпаса немесе жалпы нарықтық көңіл күйді өзгертпесе, бағаға ықпалы шектеулі болуы ықтимал. Ұзақ мерзімде инвестор қаражатын тартатын өнім опциондық стратегиясы арқылы Bitcoin-ге инвестициялық экспозицияны қолдай алады. Дегенмен, өсу әлеуетінің шектелуі және бүкіл портфель бойынша шығындарға кепілдендірілген шектің болмауы сұранысты тежеуі мүмкін. Сондықтан BTC-ге жалпы әсері белгісіз күйде қалып, мақұлдануына, іске қосылуына, қорға қаражаттың құйылуына және нарық жағдайларына байланысты болады.