بلیک راک نے PBIT کے لیے درخواست دائر کر دی، جو آپشنز پر مبنی بٹ کوائن ETF ہے
BlackRock نے iShares Bitcoin Managed Protection ETF (PBIT) شروع کرنے کے لیے درخواست جمع کرائی ہے۔ یہ فعال طور پر منظم کیا جانے والا Bitcoin ETF ہے، جو براہِ راست Bitcoin یا IBIT کے حصص رکھنے کے بجائے اپنے IBIT فنڈ سے منسلک آپشنز استعمال کرے گا۔ درخواست میں آغاز کی کوئی تاریخ مقرر نہیں کی گئی۔ یہ تقریباً 2 جنوری 2027 کو مؤثر ہو سکتی ہے، لیکن اس کا لازمی مطلب یہ نہیں کہ اسی دن ٹریڈنگ شروع ہو جائے گی۔ فیس اور لسٹنگ کی جگہ بھی ظاہر نہیں کی گئی۔
PBIT مقررہ آمدنی والے اثاثوں کو مرحلہ وار ترتیب دی گئی آپشنز کی تین ٹرینچز کے ساتھ ملائے گا۔ ہر ٹرینچ کا مقصد فیس کے علاوہ، ابتدائی زیادہ سے زیادہ نقصان کو تقریباً 10 فیصد تک محدود رکھنا ہے۔ اس کے لیے اِن دی منی کال آپشنز خریدے جائیں گے اور زیادہ اسٹرائیک قیمتوں پر کال آپشنز فروخت کیے جائیں گے۔ فروخت کیے گئے کال آپشنز ممکنہ منافع کو محدود کرتے ہیں۔ 10 فیصد کا یہ ہدف نہ تو پورے فنڈ کے نقصان کی حد ہے اور نہ ہی ضمانت: ٹرینچز کے باہمی تداخل، مارکیٹ کے حالات اور آپشنز کی شرائط کے باعث پورٹ فولیو کے لیے تحفظ کی کوئی مقررہ کم از کم سطح نہیں ہے۔ منصوبہ بند دیگر اثاثوں میں نقدی، منی مارکیٹ فنڈز، مختصر مدت کے امریکی ٹریژریز اور سرمایہ کاری کے درجے کے بانڈز شامل ہیں۔ تحویل اور انتظامی خدمات کے لیے BNY Mellon کا نام دیا گیا ہے۔
PBIT، BlackRock کی تیسری Bitcoin سے متعلق ETF درخواست ہوگی۔ اس سے پہلے اس نے اسپاٹ Bitcoin ETF IBIT اور Bitcoin Premium Income ETF BITA کے لیے درخواست دی تھی، جو آمدنی پیدا کرنے کے لیے کال آپشنز فروخت کرتا ہے۔ یہ حکمتِ عملی منظم انداز میں قیمت میں کمی کے خطرے کے مقابل سرمایہ کاری چاہنے والوں کے لیے دلچسپی کا باعث ہو سکتی ہے، لیکن صرف درخواست سے Bitcoin کی فوری طلب پیدا نہیں ہوتی، اور سرمایہ کار آپشنز کی مقررہ حد سے اوپر کے منافع سے محروم رہیں گے۔
Neutral
اس فائلنگ سے بٹ کوائن کی قیمت پر فوری طور پر کوئی نمایاں اثر پڑنے کا امکان کم ہے۔ PBIT ابھی محض ایک تجویز ہے، اس کے آغاز کے وقت اور فیس کی تصدیق نہیں ہوئی، اور فائلنگ بذاتِ خود فنڈ کو بٹ کوائن خریدنے کا پابند نہیں کرتی۔ IBIT سے منسلک آپشنز استعمال کرنے کا منصوبہ اُن سرمایہ کاروں کے لیے ایک منظم راستہ فراہم کر سکتا ہے جو زیرِ انتظام ڈاؤن سائیڈ ایکسپوژر چاہتے ہیں، لیکن یہ اسپاٹ مارکیٹ میں براہِ راست طلب کی نمائندگی نہیں کرتا۔
قلیل مدت میں، ٹریڈرز اس تجویز کو ادارہ جاتی مصنوعات کی مسلسل پیش رفت کا ثبوت سمجھ سکتے ہیں، لیکن قیمت پر کوئی بھی ردِعمل غالباً محدود رہے گا، الا یہ کہ مزید مراحل فنڈ کے بہاؤ یا وسیع تر مارکیٹ کے رجحان میں تبدیلی کا باعث بنیں۔ طویل مدت میں، سرمایہ کاروں کے اثاثے اپنی طرف متوجہ کرنے والی کوئی مصنوعات اپنی آپشنز کی حکمتِ عملی کے ذریعے بٹ کوائن میں ایکسپوژر کو سہارا دے سکتی ہے، جبکہ محدود اضافے کی گنجائش اور پورے پورٹ فولیو کے نقصان کی ضمانتی حد نہ ہونا طلب کو محدود کر سکتا ہے۔ لہٰذا BTC پر مجموعی اثر اب بھی غیر یقینی ہے اور منظوری، آغاز، فنڈ میں رقوم کی آمد اور مارکیٹ کے حالات پر منحصر ہے۔